Aux États-Unis, les conventions de compte de courtage en vertu de l’article 8 du code commercial uniforme créent une relation juridique connue sous le nom de « custodianship », qui se distingue du concept traditionnel de fiducie.
Par exemple, dans le contexte du compte de retraite individuel (IRA), une société de courtage distingue ses IRA de compte de dépôt des IRA de fiducie lorsqu’elle demande l’approbation fiscale de l’IRS pour un plan IRA qui fait partie d’une convention de compte de courtage. Le traitement d’un IRA basé sur un compte de courtage comme une fiducie à des fins fiscales est en grande partie une fiction juridique.
Si l’article 8 est mis de côté et que le compte de courtage est considéré purement en vertu des principes de la common law, il est possible d’interpréter la collection de comptes de courtage dans la chaîne de détention de garde intermédiée comme une collection de fiducies de nominee d’agence dirigée. Selon cette théorie juridique, chaque position de titres relative à une catégorie particulière de titres qui apparaît dans le compte de titres omnibus de la société de courtage est un fonds fiduciaire au profit des clients qui partagent la participation à cette position. La mesure exacte dans laquelle le fonctionnement d’une telle théorie serait restreint par l’article 8 et le Securities Investor Protection Act dans le cadre de litiges futurs n’est pas évidente, et n’est peut-être pas pertinente en pratique en raison du niveau de détail de la législation mentionnée.
Le trustee d’un nominee trust, étant un agent dirigé des bénéficiaires, ne peut même pas lier le patrimoine fiduciaire à une dette en une capacité suffisamment distincte de la capacité des bénéficiaires à contracter eux-mêmes la même dette. Pour cette raison, le nominee trust n’est pas un débiteur-personne aux fins de la faillite et ne peut donc pas obtenir la protection de la faillite comme s’il s’agissait d’une société. C’est l’une des raisons pour lesquelles les nominee trusts ne sont pas considérés comme de véritables trusts par certains juristes.
Au Royaume-Uni, les principes de la common law fonctionnent avec une plus grande liberté en matière de garde de titres. Un intermédiaire en valeurs mobilières est naturellement qualifié de fiduciaire au profit des clients détenant des intérêts dans ces valeurs mobilières.
Les fiducies de nominee sont des fiducies de droit commun.