À l’exception de McDonald’s, les franchisés de Dairy Queen ont discrètement amassé la richesse la plus substantielle de toutes les franchises alimentaires présentes dans plus de 1 000 établissements aux États-Unis.
Il a été intriguant d’étudier à quel point Warren Buffett a choisi d’imiter les premières années de Ray Kroc chez McDonald’s en rédigeant les systèmes d’incitation qui existent chez Dairy Queen. Au lieu de choisir de s’enrichir aux dépens des franchisés, Warren Buffett a choisi de le faire en donnant à ses franchisés la possibilité de réaliser des gains importants pour eux-mêmes. En d’autres termes, au lieu d’essayer d’extraire le plus possible d’une tarte fixe, Buffett a choisi de créer une incitation qui encourage les franchisés de Dairy Queen à élargir la taille de la tarte autant que possible.
Puisque je sais que mon lectorat est enclin aux chiffres, examinons les chiffres :
En début d’année 2018, la franchise moyenne de 1 000 emplacements avait besoin d’un capital liquide de 814 000 $ avant de pouvoir investir. Les besoins en liquidités de Dairy Queen sont environ deux fois moins élevés – vous n’avez besoin que de 400 000 dollars de liquidités pour être éligible à votre propre franchise DQ.
La valeur nette moyenne requise pour une franchise alimentaire aux États-Unis est de 1,17 million de dollars. Là encore, Dairy Queen offre des conditions d’entrée plus favorables, ouvrant la porte à ceux qui ont une valeur nette de 750 000 $.
Et de manière critique, et c’est la partie où Buffett a choisi d’imiter Kroc dans ses premières années chez McDonald’s, Buffett ne fait payer aux franchisés de Dairy Queen que 5 % de redevances sur les recettes mensuelles brutes et ne demande qu’un droit de franchise initial de 25 000 $. Au cours des premières années chez McDonald’s, Ray Kroc a refusé de réaliser un bénéfice sur les ingrédients obligatoires qu’il vendait aux franchisés, concluant qu’il ne voulait pas faire face au ressentiment des franchisés qu’entraînerait ce type de conflit d’intérêts.
Au sein de Dairy Queen, Buffett a maintenu un taux mensuel de 5 % des ventes brutes qui est inférieur à la moyenne du secteur de 5,4 %. En d’autres termes, si vous le franchisé vend 1 000 000 $ de hamburgers, de frites et de Blizzards au cours d’un mois donné, la part de Buffett est de 50 000 $ au lieu de 54 000 $. Au cours de l’année, cela représente 48 000 dollars supplémentaires dans les poches des franchisés de Dairy Queen par rapport à ce qui resterait si le taux de redevance de franchise de Dairy Queen correspondait à la norme du secteur.
Pour les emplacements franchisés exploités par leur propriétaire, le bénéfice annuel moyen est de 194 000 $. Pour les emplacements de franchisés gérés par des absents, le bénéfice moyen est de 117 000 $. L’investissement moyen en capital dans la franchise Dairy Queen est de 584 000 $ sur tous les marchés. Cela signifie que si vous exploitez et gérez vous-même la franchise Dairy Queen, vous obtenez un rendement de 33 % sur votre investissement (ce rendement élevé est dû au fait que votre travail pour exploiter l’emplacement est une composante du rendement total). Si vous choisissez de ne pas exploiter la franchise, le rendement est encore un très respectable 20% sur votre investissement.
Si vous exploitez une franchise Dairy Queen dans une grande ville ou une communauté suburbaine environnante, vous pouvez gagner des fonds qui devraient vous placer dans les 10 % supérieurs de tout le pays sur la base du revenu annuel. Si vous n’êtes pas le gestionnaire quotidien, votre revenu vous placera probablement dans les 25% du pays, ce qui est peut-être encore plus impressionnant en raison de la nature passive de la façon dont l’argent a été gagné.
J’ai un petit faible dans mon cœur pour les franchises Dairy Queen qui choisissent d’ouvrir un magasin dans l’Amérique rurale et dans d’autres endroits du cœur américain. Dans de nombreuses communautés désindustrialisées, le propriétaire et exploitant du Dairy Queen local gagne 150 000 $ et plus, ce qui place sa famille dans le 1 % supérieur des revenus de sa municipalité. À lui seul, il a le pouvoir de faire des investissements qui changent la communauté, qu’il s’agisse de faire un don opportun à l’approche de Noël ou même d’acheter une propriété locative et de la réparer pour un locataire afin que le quartier conserve son intégrité. Beaucoup d’argent est jeté par ces Blizzards !
En fait, la crème glacée est l’arme secrète de Dairy Queen. L’arme secrète de McDonald’s, ce sont les McCafés et les Cocas, qui sont essentiellement tout bénéfice (presque littéralement, nous parlons de marges bénéficiaires de quelques milliers de pour cent). Chez Dairy Queen, les Blizzards génèrent un bénéfice de 700% par rapport au coût. Ils peuvent être ajoutés à d’autres articles du menu pour « faire un repas », ce qui génère un bénéfice net de 1,50 dollar supplémentaire par transaction, et met 75 dollars de bénéfice net supplémentaires dans les poches de ses propriétaires chaque jour. It may sound trivial, but if it didn’t exist, the operators would earn on average about $30,000 less each year than it does.
In short, the Dairy Queen franchisee has a strong incentive to work hard because he can get a lot for himself and his family if he sticks with it, due to the low franchise royalty fees, the low initial start-up franchise fee, and the profit mechanism of the Blizzard. It would be perfectly expected, rather than hyperbole, for a Dairy Queen operator to find himself earning a million dollars from his Dairy Queen franchise in less than a decade of work.
