L’inflazione è un periodo di aumento dei prezzi. La politica principale per ridurre l’inflazione è la politica monetaria – in particolare, l’aumento dei tassi di interesse riduce la domanda e aiuta a portare l’inflazione sotto controllo. Altre politiche per ridurre l’inflazione possono includere una stretta politica fiscale (maggiori tasse), politiche sul lato dell’offerta, controllo dei salari, apprezzamento del tasso di cambio e controllo dell’offerta di denaro. (una forma di politica monetaria).
Sommario delle politiche per ridurre l’inflazione
- Politica monetaria – Tassi di interesse più alti. Questo aumenta il costo del prestito e scoraggia la spesa. Questo porta ad una minore crescita economica e ad una minore inflazione.
- Politica fiscale rigorosa – Un’imposta sul reddito più alta e/o una minore spesa pubblica, ridurranno la domanda aggregata, portando ad una minore crescita e ad una minore inflazione spinta dalla domanda
- Politiche sul lato dell’offerta – Queste mirano ad aumentare la competitività a lungo termine, ad esempio la privatizzazione e la deregolamentazione possono aiutare a ridurre i costi delle imprese, portando ad una minore inflazione.
Politiche per ridurre l’inflazione in maggiori dettagli
1. Politica monetaria
Nel Regno Unito e negli Stati Uniti, la politica monetaria è lo strumento più importante per mantenere bassa l’inflazione. Nel Regno Unito, la politica monetaria è stabilita dal MPC della Banca d’Inghilterra. Essi ricevono un obiettivo d’inflazione dal governo. Questo obiettivo di inflazione è del 2%+/-1, e il MPC usa i tassi di interesse per cercare di raggiungere questo obiettivo.
Il primo passo è che il MPC cerchi di prevedere l’inflazione futura. Guardano varie statistiche economiche e cercano di decidere se l’economia si sta surriscaldando. Se si prevede che l’inflazione aumenti oltre l’obiettivo, è probabile che il MPC aumenti i tassi di interesse.
L’aumento dei tassi di interesse aiuterà a ridurre la crescita della domanda aggregata nell’economia. La crescita più lenta porterà quindi a una minore inflazione. Tassi d’interesse più alti riducono la spesa dei consumatori perché:
- Tassi d’interesse più alti aumentano il costo del prestito, scoraggiando i consumatori dal prendere in prestito e spendere.
- Tassi d’interesse più alti rendono più attraente risparmiare denaro
- Tassi d’interesse più alti riducono il reddito disponibile di coloro che hanno un mutuo.
- Tassi d’interesse più alti hanno aumentato il valore del tasso di cambio portando a minori esportazioni e maggiori importazioni.
Diagramma che mostra la caduta dell’AD per ridurre l’inflazione
Tassi di base e inflazione
I tassi di interesse di base sono stati aumentati alla fine degli anni ’80 / 1990 per cercare di controllare l’aumento dell’inflazione.
La politica monetaria può avere alcune limitazioni
- È difficile affrontare l’inflazione cost-push (inflazione e bassa crescita allo stesso tempo)
- Ci sono ritardi nel tempo. Ci possono volere fino a 18 mesi perché i tassi d’interesse più alti abbiano un effetto sulla riduzione della domanda. (es. persone con un mutuo a tasso fisso)
- Dipende dalla fiducia. Se la fiducia è alta, gli affari e i consumatori possono continuare a spendere – nonostante i tassi di interesse più alti.
2. Politiche dell’offerta
Le politiche dell’offerta mirano ad aumentare la competitività e la produttività a lungo termine. Per esempio, si sperava che la privatizzazione e la deregolamentazione avrebbero reso le imprese più produttive e competitive. Pertanto, nel lungo periodo, le politiche dell’offerta possono aiutare a ridurre le pressioni inflazionistiche.
- Tuttavia, le politiche dell’offerta funzionano molto nel lungo periodo; non possono essere usate per ridurre improvvisi aumenti del tasso di inflazione. Inoltre, non c’è alcuna garanzia che le politiche governative sul lato dell’offerta abbiano successo nel ridurre l’inflazione Maggiori dettagli su Politiche sul lato dell’offerta
3. Politica fiscale
Questa è un’altra politica sul lato della domanda, simile per effetto alla politica monetaria. La politica fiscale implica che il governo cambi i livelli di tasse e di spesa per influenzare il livello della domanda aggregata. Per ridurre le pressioni inflazionistiche il governo può aumentare le tasse e ridurre la spesa pubblica. Questo ridurrà la domanda aggregata.
- La politica fiscale può ridurre l’indebitamento del governo, ma è probabile che sia politicamente costosa in quanto al pubblico non piacciono tasse più alte e tagli alla spesa pubblica. Questo la rende una politica limitata.
4. Politica dei tassi di cambio
Alla fine degli anni ’80, il Regno Unito ha aderito allo SME, come mezzo per controllare l’inflazione. Si riteneva che, mantenendo alto il valore della sterlina, avrebbe contribuito a ridurre le pressioni inflazionistiche.
- Una sterlina più forte rende le importazioni più economiche (minore inflazione cost-push)
- Una sterlina più forte riduce la domanda interna, portando a una minore inflazione demand-pull.
- Una sterlina più forte crea incentivi per le imprese a tagliare i costi al fine di rimanere competitivi.
La politica ha ridotto l’inflazione, ma al costo di una recessione. Per mantenere il valore della sterlina contro il marco tedesco, il governo ha dovuto aumentare i tassi di interesse al 15%, e questo ha contribuito alla recessione.
Vedi: Crisi ERM 1992
Il Regno Unito non lo usa più come politica anti-inflazionistica.
5. Politiche dei redditi
La crescita dei salari è un fattore chiave nel determinare l’inflazione. Se i salari aumentano rapidamente, questo causerà un’alta inflazione. Negli anni ’70 ci fu un breve tentativo di controllo dei salari (politiche dei prezzi e dei redditi) che cercò di limitare la crescita dei salari. Tuttavia, è stato effettivamente abbandonato perché era difficile da applicare ampiamente. Vedi Politiche dei prezzi e dei redditi.
6. L’offerta di denaro mirata (monetarismo) Nei primi anni ’80, il Regno Unito ha adottato una forma di monetarismo, in cui il governo ha cercato di controllare l’inflazione controllando l’offerta di denaro. Per controllare l’offerta di denaro, il governo adottò tassi d’interesse più alti e ridusse il deficit di bilancio. Questo portò l’inflazione verso il basso, ma a spese di una profonda recessione. Il monetarismo fu effettivamente abbandonato perché il legame tra offerta di moneta e inflazione era più debole del previsto. Vedi: Economia britannica 1979-84
Tipi di inflazione difficili da controllare
- Inflazione cost-push
Nel 2008 e nel 2011/12, il Regno Unito ha sperimentato un’inflazione cost-push del 5% – sopra l’obiettivo del CPI = 2%. Tuttavia, la Banca d’Inghilterra non ha modificato la sua politica monetaria. Questo perché:
- Si pensava che l’inflazione fosse temporanea – causata dall’aumento dei prezzi del petrolio, dall’aumento delle aliquote fiscali e dall’impatto della svalutazione.
- Economia in recessione. With the economy in recession, the Bank of England didn’t want to reduce aggregate demand because it felt it was more important to boost economic growth.
In these cases of cost-push inflation, it is harder to reduce inflation, and it is maybe better to let the temporary inflation factors come to an end.
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