L’agitazione per un’azione sulla questione dell’argento era intensa nel 1890. Gli agricoltori erano in difficoltà per il crescente debito e il forte calo dei prezzi. Gli interessi minerari occidentali erano ansiosi di avere un mercato pronto per il loro argento ed esercitavano pressioni sul Congresso. Le voci occidentali erano molto più forti con la recente aggiunta di Idaho, Montana, Washington, Wyoming e Dakotas all’Unione.Lo Sherman Silver Purchase Act era parte di un compromesso più ampio. Il Sherman Silver Purchase Act prevedeva quanto segue:
- Il Tesoro avrebbe acquistato 4,5 milioni di once (o 281.250 libbre) d’argento ogni mese a prezzi di mercato
- Il Tesoro avrebbe emesso banconote rimborsabili sia in oro che in argento.
Gli acquisti governativi previsti ammontavano a quasi la produzione totale mensile delle miniere. Tuttavia, l’aumento dell’offerta di argento fece scendere il prezzo. Molti operatori delle miniere dell’ovest cercarono di ridurre le spese tagliando i salari dei minatori. Mentre il prezzo dell’argento continuava a scendere, i possessori di banconote governative comprensibilmente le riscattavano in oro piuttosto che in argento. Il risultato della crescente disparità tra i due metalli fu l’esaurimento delle riserve d’oro degli Stati Uniti, un evento che giocò un ruolo di primo piano durante il Panico del 1893, in seguito al quale il Congresso abrogò lo Sherman Silver Purchase Act.