外国為替市場

外国為替市場とは何か?

重要なポイント

• FX 市場は、銀行、ファンド、個人を含む参加者が、ヘッジと投機の両方の目的で通貨を購入、売却、または交換できるようにしています。
• 外国為替市場は24時間、週5.5日営業しており、毎日の取引活動で数兆ドルの責任があります。
• 外国為替市場は、インターバンク市場と店頭（OTC）市場という2つのレベルで構成されています。

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Forex Market Basics

Understanding the Forex Market

The foreign exchange (forex) market is the largest financial market in the world and is made up of banks, commercial companies, central banks, investment management firms, hedge funds, and retail forex brokers and investors.

The forex market is not dominated by a single market exchange, but a global network of computers and brokers from around the world. Forex brokers act as market makers as well, and may post bid and ask prices for a currency pair that differs from the most competitive bid in the market.

The forex market is made up of two levels—the interbank market and the over-the-counter (OTC) market. インターバンク市場は、大手銀行がヘッジ、バランスシートの調整、顧客の代理などの目的で通貨を取引する場所です。 一方、OTC市場は、オンライン・プラットフォームやブローカーを通じて個人が取引を行う場所である。

アジアの月曜日の朝からニューヨークの金曜日の午後まで、外国為替市場は24時間市場であり、夜間に閉まることはありません。 これは、株式、債券、商品などの市場が、通常ニューヨークの午後遅くに、一定期間閉鎖されるのとは異なります。 しかし、ほとんどのものがそうであるように、例外もある。 新興国通貨の中には、取引時間中に一定期間取引を終了するものがある。

FX市場の起源

第一次世界大戦まで、通貨は金や銀などの貴金属に固定されていました。 そして、第二次世界大戦後、この制度は崩壊し、ブレトンウッズ協定に取って代わられました。 この協定により、世界中の経済活動を促進するために、3つの国際機関が設立されました。

1. 国際通貨基金 (IMF)
2. 関税貿易一般協定 (GATT)
3. 国際復興開発銀行 (IBRD)

新しいシステムは、国際通貨のペッグとして、金に代わって米国ドルも使用するようになったのです。 米国政府はドルの供給を同等の金準備でバックアップすることを約束したのです。 しかし、1971年にリチャード・ニクソン米大統領がドルの金への兌換を「一時的に」停止すると発表したことで、ブレトンウッズ体制は冗長になりました。

通貨は独自のペッグを自由に選択でき、その価値は国際市場の需要と供給によって決まります。

FX市場のビッグプレーヤー

米ドルは群を抜いて取引量が多く、2019年には全取引量の88％を占めます。 2番目はユーロで、その年の全通貨取引の32%に含まれ、3番目は日本円で17%です。 なお、FX取引には表と裏があるため、これらの数字の合計は100％ではありません。

一方、ユーロマネーが行った2020年のFX調査によると、JPモルガン・チェース& Co.とUBSがFX市場の2大トレードで、合わせて世界市場シェアの約19%を占めています。 XTX Markets、Deutsche Bank、Citigroupが上位5位までを占めた。