寄附効果とは
寄附効果とは？
寄附効果とは、個人が所有するオブジェクトをその市場価値よりも高く、しばしば非合理的に評価する原因となる感情的なバイアスを指します。
重要なポイント
- 寄附効果とは、個人がすでに所有しているオブジェクトに、所有していない場合に同じオブジェクトに置く価値よりも高い価値を置く状況を説明するもので、
- 寄附効果は、個人にとっての感情や象徴的意義を持つアイテムにはっきりと見ることができます。
- 研究では、「所有」と「損失回避」が、エンダウメント効果を引き起こす2つの主な心理的理由であるとされています。
Endowment Effect の理解
行動ファイナンスにおいて、Endowment Effect、または divestiture aversion と呼ばれるものは、個人がすでに所有しているオブジェクトに、所有していない場合にその同じオブジェクトに置く価値より高い価値を置く状況を説明しています。
この種の行動は、一般的に、個人にとって感情的または象徴的意義を持っているアイテムをきっかけに引き起こされるものです。 しかし、個人が問題のオブジェクトを所有しているというだけで、発生することもあります。
寄付効果の例
例を見てみましょう。 ある個人が、価格的に比較的控えめなワインのケースを手に入れたとします。 後日、そのワインを個人が支払った価格よりもわずかに高い現在の市場価値で取得するオファーがあった場合、そのオファーを受け入れることによって実現する金銭的利益にもかかわらず、保有効果によって所有者はこのオファーを拒否しなければならないかもしれません。
そこで、ワインに対する支払いを受けるのではなく、所有者は自分の期待に応えるオファーを待つか、自分でそれを飲むかを選択します。 実際の所有は、個人がワインを過大評価する結果となったのです。
現代のミクロ経済学およびファイナンス理論の基礎となる合理的選択理論の制限された仮定の下では、このような行動は非合理的です。 行動経済学者や行動ファイナンス学者は、このような不合理とされる行動を、個人の思考をゆがめるある種の認知バイアスの結果であると説明します。
これらの理論によると、合理的な個人は、ワインのケースを現在の市場価格で正確に評価するはずであり、すでに所有しているケースを売却するか他の方法で手放せば、その価格で同じケースのワインを購入することができます。
エンダウメント効果のトリガー
研究により、何がエンドウント効果を引き起こすかについて、主に 2 つの心理的理由が明らかになりました。
- 所有：人は、すでに所有しているものを、所有していない同様のものよりも高く評価することが、研究によって繰り返し示されてきました。 問題のオブジェクトが購入されたか、贈り物として受け取ったかは関係なく、この効果はまだ保持されます
- 損失回避。
寄与効果の影響
死亡した親族から株式を相続した人は、その個人のリスク許容度や投資目標に合わない場合でも、その株式を売却することを拒否して寄与効果を発揮し、ポートフォリオの分散に悪影響を与える可能性があります。
寄付効果のバイアスは、金融以外の分野でも適用されます。
養老効果を例示する有名な研究は、月曜と水曜に開かれるクラスと火曜と木曜に開かれるクラスの2つのセクションで教える大学教授から始まりました。
1週間後、教授は学生全員にそのマグカップを評価するよう求めます。
1週間後、教授は学生全員にマグカップの価値を尋ねました。マグカップを受け取った学生は、受け取らなかった学生に比べ、平均してマグカップに大きな値札を付けました。 マグカップの最低販売価格はいくらかという質問に対して、マグカップを受け取った学生の見積もりは、マグカップを受け取らなかった学生の見積もりよりも常に、そして有意に高かったのです。