労働省は火曜日午後、証券取引委員会のベストインタレスト規制と整合するように受託者禁止取引免除規定を発表しました-業界関係者は、この規定はIRAへの転進推奨とアドバイスに大きな影響を与えると語っています。
しかし、業界関係者は、バイデン政権がこのルールを撤回し、厳しくすると予想しています。
労働党は、「ロールオーバーを推奨するための受託者資格に関する解釈案を保持した」と、ロサンゼルスのFaegre Drinkerのパートナー、Fred Reish氏はThinkAdvisorへの火曜日の電子メールで説明しています。
「つまり、アドバイザーが参加者に財務的アドバイスを提供するという既存の関係がある場合、たとえそれがプラン資産ではなく個人的なものであっても、そのアドバイザーは従業員退職所得保障法におけるギブパート・フィデューシャリーの定義の『通常の』部分を満たす」と、Reish氏は述べました。
「ロールオーバーを推奨するアドバイザーが、ロールオーバーIRAの投資方法について継続的にアドバイスをするつもりであれば、それは定義の「通常の」部分を満たすでしょう」と彼は付け加えました。
規制BIと投資顧問の解釈の要件を考慮すると、「ほとんどの場合、定義の5つの部分すべてが満たされ、アドバイザー（および監督機関、例えば…）はその定義に従うことになるでしょう。
推奨は、「参加者の最善の利益でなければならず、つまり、慎重に行われ、参加者に忠実でなければなりません」と、Reish は述べています。「
スロットの見解
295ページの規則をざっと見たところ、Ed Slott and Co.のIRAおよび税の専門家であるEd Slottは、PTEはロールオーバーのアドバイスに関してBI規則に「おおむね従って」いると付け加えています。
「同じ基準が適用されるでしょう。つまり、アドバイザーはロールオーバーの選択肢についてアドバイスする際に、プロセスを経ていることを示し、その分析を文書化できなければなりません」と、スロットは火曜日にThinkAdvisorへの電子メールで説明しています。
「アドバイスの対価を得ることはできますが、それぞれの可能性のある選択肢の利点と欠点を検討し、顧客の利益になるような提案をしたことを示さなければなりません」と、彼は述べています。
さらにスロットは、「アドバイザーは、ロールオーバーのオプションのあらゆる面について、よりよく教育される必要があります。
このようなプロセスは、「パンデミックの影響により、大規模なレイオフや早期退職が発生している」現在、非常に重要であると彼は付け加えました。
このようなプロセスは、「パンデミックの影響による大規模なレイオフや早期退職が発生している今、重要である」とも述べています。 すべてを文書化せよ
その他の意見
証券業金融市場協会の会長兼CEOであるKen Bentsen氏は、声明の中で、この免除は「多様な投資アドバイスアプローチを奨励し、退職投資家に彼らが求めるサービスを提供するので一歩前進である」と述べました。
SIFMAは、「金融専門家が柔軟な方法で投資アドバイスを提供することを許可することを支持する」と説明し、労働者がPTEを規制BIと「一致させようとした」ことを付け加え、「業界が実施に向けて熱心に取り組んでいる」としました。
米国消費者連盟の投資家保護ディレクター、バーバラ・ローパー氏は、労働者の最終規則は「提案に忠実で、矛盾した投資アドバイスから退職金積立者を保護するにはあまりにも脆弱だと我々は強く反対した」と語りました。
「この規則の修正、および BI 規則は、バイデン政権の初期の優先事項となるでしょう」とローパー氏は説明します。
金融サービス研究所の社長兼 CEO のデール ブラウン氏は、BI 規則が施行されたことにより、「他の規制も SEC が示した基準に合わせることが必須となります」と付け加えました。 私たちは、最終的な免除を徹底的に検討しています。 しかし、最初の提案のアプローチに基づいて、新しいPTEがReg BIの要件と調和することを期待しています」
労働者は、その新しい禁止取引クラスの免除は投資アドバイス受託者のためのもので、第5巡回控訴裁判所が労働者の2016年の受託ルールを取り消した後に採用された既存の一時的なポリシーに基づいていると説明しています。
「免除によって投資アドバイス受託者が公平な行動基準に準拠して幅広い投資アドバイス・サービスを提供することが可能になります」。 Impartial Conduct Standardsは、最善の利益基準、合理的な報酬基準、および著しく誤解を招く発言をしないための要件です」と述べています。
労働省の免除における基準は、「SECを含む他の規制当局の基準と一致します」と述べています。
法律家の重み
上院議員は、「投資アドバイスの受託者は、投資アドバイスのサービスを提供することができます」と述べ、「この免除は、投資アドバイスの受託者が、投資アドバイスのサービスを提供することができます」と述べています。
上院保健・教育・労働・年金委員会（HELP）のパティ・マレー議員（民主党、ワシントン州）と下院教育・労働委員会のボビー・スコット議員（民主党）は、共同声明で、労働者の「弱い規則は、無節操な金融アドバイザーに顧客よりも自分の利益を優先させて、国中の労働者や退職者、家族を傷つけるだろう」と述べています。
議員らはさらに、「人々は、この大流行の痛ましい経済的影響を乗り切ろうとする際に信頼できる助けを求めているが、この規則によって、その公平な助けを見つけることがさらに難しくなるだろう」と述べています。
マレーとスコットも、「トランプ大統領の後戻りした政策のダメージを覆し、この危機を乗り切るために取り組む全国の人々の退職保障を強化すべく、バイデン次期政権と共に全力を尽くすつもりだ」と説明しています。”
規則のタイミング
労働党は、労働者のための投資アドバイスの改善& 退職者と名付けられたPTEを、近いうちに連邦官報に送る予定です。
レイシュは、連邦官報での公表後60日までは適用除外が有効にならず、数日以内に実現すると語っています。 これは、OMB のウェブサイトで『経済的に重要』と指定されていることと一致します」と述べました。
「その結果、バイデン政権の発足前には発効しません」と、Reish は続けました。 「当然のことですが、新政権は就任直後にすべての最終的でない規制を事実上停止するので、この免除はほぼ間違いなく予定時刻に発効しません」
バイデン次期政権は、「新しい規則が政権の立場と一致しているかどうか、引いて研究する」と弁護士は述べ、バイデンの下で労働省は「規則をより厳しいものに修正するだろう」と付け加えます。 BI規則におけるベスト・インタフェストの解読
をご覧ください。