投資収益率 (ROI) と内部収益率 (IRR) の違いとは? 概要
投資パフォーマンスを測定する方法は数多くありますが、投資収益率 (ROI) および内部収益率 (IRR) ほど有名で意味のある指標はあまりありません。 あらゆる種類の投資において、ROI は IRR よりも一般的ですが、これは主に IRR がより紛らわしく、計算が難しいためです。
企業は資本の予算を立てる際に両方の測定基準を使用し、新しいプロジェクトに着手するかどうかは、しばしば予測 ROI または IRR に帰着することがあります。 ソフトウェアでは IRR の計算がはるかに簡単なので、どちらの測定基準を使用するかを決定することは、どの追加コストを考慮する必要があるかに帰着します。
IRR と ROI のもう 1 つの重要な違いは、ROI が投資の最初から最後までの総成長を示すということです。 IRR は、年間成長率を示します。
重要なポイント
- 投資収益率 (ROI) と内部収益率 (IRR) は投資やプロジェクトのパフォーマンス測定値です。
- ROIは投資の最初から最後までの総成長を示し、IRRは年間成長率を特定します。
- 2つの数値は1年間ではほぼ同じですが、より長い期間では同じではありません。
投資収益率 (ROI)
投資収益率 (ROR) とは、一定期間の投資における増減率のことで、時に収益率 (ROR) と呼ばれることもあります。
たとえば、ある投資が当初 200 ドルで行われ、現在 300 ドルの価値があるとします。
この計算はどの期間でも有効ですが、ROI で長期の投資リターンを評価することにはリスクがあります。 投資期間が長ければ長いほど、収益、コスト、およびインフレ率や税率などのその他の要因を正確に予測または判断することが難しくなります。
また、プロジェクトベースのプログラムやプロセスの結果やコストの貨幣価値を測定する場合、正確な見積もりが困難なことがあります。
また、プロジェクトベースのプログラムやプロセスの結果とコストを金銭的価値で測定する場合、正確な見積もりが難しいことがあります。例えば、組織内の人事部のROIを計算することが挙げられます。 これらのコストは、短期的にはもちろん、活動やプログラムが進化し、要因が変化する長期的にも定量化が困難な場合があります。
IRR (Internal Rate of Return)
コンピューター以前は、IRR を計算するのに時間をかける人はほとんどいませんでした。 IRR の公式は次のとおりです:
IRR=NPV=1TCt(1+r)t=C0=0where:IRR=Internal rate of return begin{aligned}. &IRR=NPV=\sum^T_{t=1}\frac{C_t}{(1+r)^t}=C_0=0\\ &\textbf{where:&IRR=text{Internal rate of return} &NPV=text{Net present value} &NPV=text{Internal rate of return} <69>
は現在値。⑷∑ここで、内部収益率
式を使ってを計算するには、をゼロにして割引率（）を解けばよい、それがである。しかし、式の性質上、は解析的に計算することができず、試行錯誤するか、を計算するようにプログラムされたソフトウェアを使って計算する必要がある。
内部収益率のルール
の最終目標は、毎年の名目キャッシュインフローの合計の現在価値を、投資の初期純キャッシュ支出と等しくする割引率を特定することです。
を計算する前に、投資家は割引率と純現金給付（）の概念を理解する必要があります。ある人が投資家に万ドルを提供したが、投資家はそれを受け取るまで年待たなければならない。
言い換えると、投資家は、年後に万ドルを受け取るために、現在いくら支払うのが最適か、ということを計算しなければなりません。この計算は、お金の時間的価値を逆算するように働く逆利子率（割引率）を推定することによって行われます。たとえば、の割引率を使用すると、年後のドルは現在のドルに相当します。
は、将来のキャッシュフローのをゼロにする割引率に等しくなります。
たとえば、投資家があるプロジェクトのために万ドルを必要とし、そのプロジェクトが年間、毎年万ドルのキャッシュフローを生み出すと推定されるとします。
は、配当とキャッシュフローが割引率で再投資されると仮定していますが、必ずしもそうなるとは限りません。再投資率がそれほど強固でない場合、はプロジェクトを実際よりも魅力的に見せることになります。そのため、代わりに修正内部収益率を使用することに利点があるかもしれません。