Jucă factorii de sus în jos, factorii de ansamblu, un rol în determinarea fondurilor pe care le alegeți sau a portofoliilor dvs. model? Noi – eu și directorul meu de cercetare, Jeff DeMaso – nu încercăm să ne sincronizăm cu piața. Dacă suntem de părere că economia se va descurca bine, s-ar putea să dăm ceva mai mulți bani unui manager cu un portofoliu orientat mai mult spre ciclicitate și să luăm bani de la un manager care este mai orientat spre creștere. Dar, în concluzie, avem manageri foarte buni care lucrează pentru noi, așa că de ce să ne îndoim de ei? Ne-am descurcat bine. Fondatorul Vanguard, Jack Bogle, a declarat că depășirea performanței pieței chiar și cu un punct procentual pe an este o performanță uriașă, iar noi am depășit-o cu mai mult de două puncte procentuale pe an folosind fondurile Vanguard.
Care sunt fondurile Vanguard preferate de dumneavoastră? Cele mai bune trei alegeri ale mele sunt Dividend Growth (VDIGX), Health Care și Selected Value (VASVX). Aceste trei fonduri asigură nucleul unui portofoliu extraordinar. Dividend Growth este condus de Don Kilbride de la Wellington. Acțiunile pe care le deține tind să fie ceea ce eu numesc nave de luptă: firme cu bilanțuri puternice. Nu pot spune destule lucruri bune despre o expunere supraponderală la domeniul sănătății într-un portofoliu. Datele demografice o cer cu desăvârșire. În ceea ce privește Selected Value, cea mai mare parte a acesteia este încă condusă de Jim Barrow și Mark Giambrone, de la Barrow, Hanley, Mewhinney Strauss. Acești tipi sunt excelenți. Fondul tocmai a adăugat un al treilea subconsilier, dar atâta timp cât Barrow și Giambrone administrează cea mai mare parte a portofoliului, voi fi fericit.
Și apoi trebuie să părăsiți Vanguard pentru a obține o bucată din băieții de la Primecap Management, care sunt specializați în acțiuni de creștere. Îmi place orice fond administrat de echipa Primecap. Firma gestionează trei fonduri Vanguard remarcabile, dar toate sunt închise pentru noi investitori. Dar două fonduri vândute de Primecap, Odyssey Growth (POGRX) și Odyssey Stock (POSKX), sunt încă deschise.
Vanguard își subminează managerii activi? Da. De câte ori auziți Vanguard spunând: „Avem acești mari manageri activi”? Ed Owens, managerul de lungă durată al Health Care, care s-a retras în 2012, a avut probabil cel mai bun istoric din întreaga industrie. Și Vanguard abia dacă i-a menționat numele. Între timp, căutați fondurile „selecte” pe site-ul web al Vanguard. Acest lucru chiar mă deranjează. Scrie: „Construiește-ți portofoliul cu câteva dintre fondurile noastre bine stabilite, cu costuri reduse și larg diversificate, selectate de Departamentul nostru de revizuire a portofoliului”. Vanguard selectează trei fonduri indexate și trei fonduri gestionate activ: Explorer, Morgan Growth și Windsor II. Haideți, băieți. Este pur și simplu jenant.
.