Obligațiuni cu venit

Ce sunt obligațiunile cu venit?

Obligațiunile cu venit sunt obligațiuni emise de corporațiile municipale în care veniturile obținute din proiecte generatoare de venituri, cum ar fi poduri cu taxă, autostrăzi, instalații de canalizare, construcții de aeroporturi, drumuri, stadioane locale, sunt utilizate pentru rambursarea datoriei (atât dobânda, cât și componenta de capital). Acestea sunt adesea emise de agenția guvernamentală, iar veniturile sunt susținute de veniturile generate de proiecte. Există emisiuni cu o valoare nominală de 1000 & 5000 cu plăți semestriale. Unele sunt emisiuni sub formă de obligațiuni cu cupon zero.

Să luăm în considerare un exemplu

Peter investește în titluri cu venit fix. El identifică faptul că o municipalitate locală strânge 10 milioane de dolari pentru a finanța construcția noului pod prin emiterea de obligațiuni cu venit. După ce a evaluat cu atenție solvabilitatea proiectelor, el este destul de încrezător că proiectul va reuși să genereze venituri suficiente pentru a rambursa veniturile, el decide să le cumpere.

Caracteristicile obligațiunilor de venit

#1 – De natură pe termen mai lung

Aceste obligațiuni sunt folosite pentru a finanța proiecte pe termen lung, astfel încât data scadenței variază adesea între 20 și 30 de ani. Atât plata dobânzii, cât și a principalului se face după ce sunt satisfăcute cheltuielile de funcționare ale proiectelor. În cazul în care proiectul nu generează suficiente fonduri, plata poate fi amânată la o dată ulterioară.

#2 – Randament mai mare

Acestea oferă un randament mai mare decât obligațiunile de obligațiuni generale, deoarece sunt garantate de veniturile generate de proiect, există un risc mai mare de neplată a randamentului promis, astfel încât investitorul este compensat cu un randament mai mare în comparație cu obligațiunile de obligațiuni generale pentru a-i atrage.

#3 – Niciun drept asupra activelor

Deținătorii de obligațiuni nu au niciun drept asupra activelor proiectelor. În cazul în care proiectele nu se dovedesc a fi de succes, deținătorii de obligațiuni nu pot reintra în posesia drumurilor cu taxă sau a echipamentelor.

#4 – Probleme cu clauza de rechemare

Aceste obligațiuni sunt emise cu o clauză de rechemare în caz de catastrofă, care permite emitentului să recheme obligațiunile în cazul în care instalația producătoare de venituri este distrusă.

#5 – Insurance or Guarantee in Case of Default

Such bonds are exposed to credit, interest, call, and market risks similar to other class of debt. To avoid defaulting on its obligation, the issuer often provides insurance on their bonds. În unele cazuri, agențiile federale oferă, de asemenea, o garanție.

Tipuri de obligațiuni de venituri

• Obligațiunile industriale finanțează proiecte publice, cum ar fi parcurile, stadionul pe care îl vor genera alimentarea de utilizare atunci când sunt rezervate pentru concerte, evenimente sportive, întâlniri.
• Obligațiunile aeroportuare pentru a finanța construcția de aeroporturi, taxele de aterizare, taxele de combustibil, plățile de leasing pentru a garanta obligațiunile.
• Obligațiunile de utilitate publică care finanțează prin vânzarea de energie electrică.
• Obligațiuni pentru spitale care finanțează construcția de spitale, renovarea, achiziționarea de echipamente.
• Obligațiuni pentru autostrăzi utilizate pentru a construi facilități generatoare de venituri, cum ar fi poduri și drumuri cu taxă.
• Obligațiuni de transport sunt emise pentru a finanța transporturile publice locale, cum ar fi autobuze, sisteme de metrou.
• Obligațiuni fiscale speciale-generează fonduri prin perceperea unei taxe pe o anumită activitate sau activ, de ex, impozitul special poate fi perceput pe vânzarea de alcool sau tutun.
• Proiecte de canalizare în care banii sunt generați din taxele de utilizare, taxele de evaluare, alimentarea cu conexiuni este folosită pentru plata obligațiunilor.

Vantaje

Unul dintre avantajele investiției în obligațiuni cu venit este că venitul din dobânzi este, de obicei, scutit de taxe federale, de stat sau locale. Așadar, este destul de avantajos pentru investitorii cu o categorie de impozitare a veniturilor ridicate. Datorită acestui avantaj, este popular în statele cu o rată de impozitare ridicată. Să luăm în considerare un investitor cu un portofoliu total de 500000 de dolari. El ia în considerare modalități alternative de investiție din care alege două opțiuni de mai jos:

• Opțiunea 1 Să achiziționeze obligațiuni corporative care oferă un randament anual total de 7%, adică 35000 $
• Opțiunea 2 Să achiziționeze obligațiuni municipale neimpozabile @rendament de 5%, adică, 25000 de dolari venitul din dobânzi pe an.

Dacă alege opțiunea 1, este în continuare obligat să plătească un impozit pe venit de, să zicem, 30% (aplicabil în statul respectiv), adică 10500 de dolari, ceea ce îi reduce venitul din dobânzi la 24500 de dolari. Cu toate acestea, în acest din urmă caz, el nu trebuie să datoreze nimic autorităților fiscale și poate păstra întreaga sumă.

#1 – Obligațiunile municipale pot fi considerate mai puțin volatile

Obligațiunile cu durată scurtă sunt mai puțin volatile, iar valoarea lor nu fluctuează frecvent în comparație cu obligațiunile cu durată mai lungă. Cu toate acestea, există un compromis între risc și recompensă, unde randamentele tind să fie mai mici pentru obligațiunile cu scadență mai scurtă.

#2 – Deținătorii de obligațiuni sunt destul de atașați emoțional

Când un deținător de obligațiuni cumpără o obligațiune municipală care este folosită de guvern sau de autoritățile locale pentru a finanța un spital, o școală sau o sală de sport din localitate, acest lucru ajută la îmbunătățirea stilului de viață al unei persoane obișnuite, așa că deținătorul de obligațiuni le păstrează până la scadență

Dezavantaje

#1 – Riscuri mai mari de neplată

Pentru că nu sunt susținute de deplina credință a municipalității, acestea sunt supuse unor riscuri de neplată mai mari în comparație cu obligațiunile generale

#2 – Inflația pune presiune în jos asupra randamentului

Rata inflației are un impact drastic asupra randamentelor generate de aceste obligațiuni. Cu toate acestea, obligațiunile de venit cu rată variabilă oferă o anumită protecție împotriva inflației.

#3 – Avantajul scutirii fiscale poate fi revocat

Legislația fiscală pendinte are un impact asupra valorii obligațiunilor de venit în cazul în care rata de impozitare statală sau federală este redusă. Cu alte cuvinte, aceste obligațiuni oferă un beneficiu maxim pentru mediul fiscal ridicat, în care o persoană cu o cotă de impozitare ridicată obține avantajul scutirii de impozit. Ca o scutire, aceste avantaje de scutire de impozit oferite obligațiunilor de venit pot fi revocate de un IRS.

Puncte cheie de reținut

• Agențiile de rating evaluează aceste obligațiuni în funcție de capacitatea lor de a rambursa dobânda și principalul. Ele evaluează, de asemenea, capacitatea de generare de numerar a proiectelor.
• Fondurile mutuale și fondul de investiții în obligațiuni municipale sunt cele mai comune modalități de a investi în obligațiuni de venit și în alte forme de obligațiuni municipale.
• La fel ca și obligațiunile normale, obligațiunile de venit sunt invers legate de rata dobânzii, adică, scăderile de preț reprezintă creșterea ratei dobânzii și invers.
• Aceste obligațiuni pot fi emise sub forma unei scadențe eșalonate și sunt cunoscute sub numele de obligațiuni în serie.
• Se deosebesc de obligațiunile de obligațiuni generale, care nu investesc în proiecte generatoare de venituri, ci furnizează servicii întregii comunități, în timp ce proiectele finanțate prin astfel de obligațiuni taxează doar acele comunități care plătesc pentru serviciu.
• Cu cât este mai mică categoria de impozitare, cu atât mai favorabilă este investiția în obligațiuni corporative, deoarece taxele fiscale cresc. Obligațiunile municipale par mai atractive.

Concluzie

Obligațiunile de venit reprezintă marea majoritate a obligațiunilor municipale. Investors willing to buy these bonds must know the varieties available, as well as how the project will produce the promised return on a consistent basis.

Recommended Articles

This has been a guide to What is Revenue Bonds & its Definition. Here we discuss the revenue bond types and characteristics along with the example, advantages, and disadvantages. You can learn more about from the following articles –

• Bullet Bond Definition
• Bond Fund
• Yankee Bonds Definition
• Agency Bond