Departamentul Muncii a publicat marți după-amiază scutirea fiduciară de tranzacție interzisă pentru a se alinia la Regulamentul privind cel mai bun interes al Comisiei pentru Valori Mobiliare și Bursă – o regulă despre care oficialii din industrie spun că va avea un impact semnificativ asupra recomandărilor de reînnoire și a consultanței pentru IRA-uri.
Oficialii din industrie anticipează însă că administrația Biden va retrage regula și o va înăspri.
Labor „și-a păstrat interpretarea propusă a statutului fiduciar pentru recomandarea de rulaje”, a explicat Fred Reish, partener la Faegre Drinker din Los Angeles, într-un e-mail trimis marți către ThinkAdvisor.
„Adică, dacă un consilier are o relație preexistentă de a oferi consultanță financiară participantului, chiar dacă a fost pentru active personale, și nu pentru activele planului, consilierul satisface partea „obișnuită” a definiției fiduciarului de tip give-part” în conformitate cu Legea privind securitatea veniturilor din pensii ale angajaților, a spus Reish.
„Dacă consilierul care recomandă un rulaj intenționează să ofere consultanță continuă cu privire la modul de investiție a IRA de rulaj, acest lucru ar satisface partea „obișnuită” a definiției”, a adăugat el.
Considerând cerințele Reg BI și interpretarea consilierului de investiții, „asta va însemna, în majoritatea cazurilor, că toate cele cinci părți ale definiției sunt îndeplinite și consilierul (și entitatea de supraveghere, de exemplu, broker-dealer sau RIA) vor fi fiduciari în scopul evaluării și recomandării transferului”, a declarat avocatul.
Recomandarea, a declarat Reish, „trebuie să fie în interesul superior al participantului, ceea ce înseamnă că trebuie să fie făcută cu prudență și să fie loială participantului.”
Potrivirile lui Slott
După o analiză rapidă a regulii de 295 de pagini, specialistul în IRA și impozite Ed Slott de la Ed Slott and Co. a adăugat că PTE „urmează în general” Reg BI în ceea ce privește sfaturile de rostogolire.
„Se va aplica același standard, ceea ce înseamnă că consilierii vor trebui să demonstreze că au parcurs un proces atunci când oferă consultanță cu privire la opțiunile de rostogolire și să fie capabili să documenteze această analiză”, a explicat Slott marți într-un e-mail către ThinkAdvisor.
„Ei pot fi plătiți pentru această consiliere, dar trebuie să demonstreze că au analizat beneficiile și dezavantajele fiecărei opțiuni potențiale și au venit cu recomandări care au fost în interesul clientului”, a spus el.
Consilierii, a continuat Slott, „trebuie să fie mai bine educați cu privire la toate fațetele opțiunilor de rostogolire. Nu poate fi doar „transferați-l la noi într-un IRA” fără a trece în revistă toate opțiunile disponibile pentru a vedea care este cea mai bună. Dar ei pot fi plătiți pentru acest serviciu valoros atunci când își dedică timpul.”
Un astfel de proces este esențial acum, a adăugat el, deoarece „am asistat la concedieri masive și pensionări anticipate din cauza consecințelor pandemiei. Consilierii au aici oportunități de a câștiga onorarii ajutându-i pe clienți cu marile decizii de reînnoire. Documentați totul! Acest lucru este clar în aceste reguli.”
Mai multe păreri
Ken Bentsen, președinte și director executiv al Asociației Industriei Valorilor Mobiliare și Piețelor Financiare, a declarat într-o declarație că scutirea „este un pas înainte, deoarece va încuraja o varietate de abordări în materie de consiliere în investiții și va oferi investitorilor în domeniul pensionării serviciile pe care le caută.”
SIFMA, a explicat Bentsen, „susține permiterea profesioniștilor din domeniul financiar să ofere consultanță în materie de investiții într-un mod flexibil”, adăugând că Labor „a căutat să alinieze” PTE cu Reg BI, „pe care industria lucrează cu sârguință pentru a o pune în aplicare.”
Barbara Roper, director de protecție a investitorilor pentru Consumer Federation of America, a declarat că regula finală a Labor „urmărește îndeaproape propunerea, la care ne-am opus cu fermitate ca fiind prea slabă pentru a-i proteja pe economiștii pensionari de consultanța în materie de investiții conflictuală”. Același lucru este valabil și aici.”
„Corectarea acestei reguli – și a Reg BI – vor fi priorități timpurii ale administrației Biden”, a explicat Roper.
Dale Brown, președinte și director executiv al Financial Services Institute, a adăugat că, odată cu intrarea în vigoare a Reg BI, „este imperativ ca și alte reglementări să se alinieze la standardul stabilit de SEC. Analizăm cu atenție scutirea finală. Cu toate acestea, pe baza abordării propunerii inițiale, sperăm că noul PTE se va armoniza cu cerințele Reg BI.”
Labor a explicat că noua sa scutire pentru clasa de tranzacții interzise este destinată fiduciarilor de consiliere în materie de investiții și se bazează pe o politică temporară existentă, adoptată după ce Curtea de Apel a celui de-al cincilea circuit a anulat regula fiduciară din 2016 a Labor.
„Scutirea permite fiduciarilor de consiliere în materie de investiții să ofere o gamă largă de servicii de consiliere în materie de investiții în conformitate cu Standardele de conduită imparțială. Standardele de conduită imparțială sunt un standard al celui mai bun interes, un standard de remunerare rezonabilă și o cerință de a nu face declarații înșelătoare din punct de vedere material”, a spus acesta.
Standardele din scutirea de la Labor „se aliniază cu standardele altor autorități de reglementare, inclusiv ale SEC”, a declarat departamentul.
Legislatorii cântăresc
Sen. Patty Murray, D-Washington, membru de rang înalt al Comitetului pentru Sănătate, Educație, Muncă și Pensii (HELP) din Senat, și reprezentantul Bobby Scott, D-Virginia, președintele Comitetului pentru Educație și Muncă din Camera Reprezentanților, au declarat într-o declarație comună că „norma slabă a Laborului va afecta lucrătorii, pensionarii și familiile din întreaga țară, permițând consilierilor financiari lipsiți de scrupule să își pună propriile interese înaintea celor ale clienților lor”.”
Legislatorii au adăugat: „Oamenii caută un ajutor de încredere în timp ce încearcă să navigheze prin consecințele economice dureroase ale acestei pandemii – dar această normă va face ca acest ajutor imparțial să fie și mai greu de găsit.”
Murray și Scott au explicat, de asemenea, că „vor face tot ce pot pentru a colabora cu viitoarea administrație Biden pentru a inversa daunele provocate de politicile retrograde ale președintelui Trump și pentru a consolida securitatea pensionării oamenilor din întreaga țară, în timp ce se străduiesc să facă față acestei crize”.”
Timparea regulii
Labor intenționează să trimită la PTE, denumit Improving Investment Advice for Workers & Retirees, la Registrul Federal în viitorul apropiat.
Reish a spus că scutirea nu va intra în vigoare decât după 60 de zile de la publicarea sa în Registrul Federal, ceea ce ar trebui să se întâmple în următoarele câteva zile. „Acest lucru este în concordanță cu desemnarea sa pe site-ul OMB ca fiind „semnificativă din punct de vedere economic””, a declarat el.
„Ca urmare, nu va intra în vigoare înainte de inaugurarea administrației Biden”, a continuat Reish. „Având în vedere că, în mod normal, o nouă administrație oprește efectiv toate reglementările nedefinitive imediat după inaugurare, este aproape sigur că această scutire nu va intra în vigoare la momentul programat.”
Administrația viitoare Biden „se va retrage și va studia noua regulă pentru a determina dacă aceasta este în concordanță cu pozițiile administrației”, a declarat avocatul, adăugând că Departamentul Muncii sub Biden „va revizui regula pentru a o face mai exigentă.”
Vezi: Descifrarea interesului superior în Reg BI
.