¿Es la relación precio-beneficio negativa una mala señal para los inversores?

El ratio precio/beneficio es sin duda uno de los ratios de valoración más utilizados por los inversores para evaluar una empresa. Aunque no uso este ratio con demasiada frecuencia, sin embargo, de vez en cuando reviso el PE de las empresas e industrias para intentar mirarlas desde un ángulo diferente.

Recientemente, estaba revisando la lista de empresas que no están dando beneficios, es decir, que están perdiendo dinero. Por lo tanto, ejecuté una simple consulta en stock screener para encontrar la lista de empresas con ganancias negativas por acción para los últimos doce meses.

No es sorprendente que haya encontrado los nombres de un montón de grandes empresas en esa lista. Algunas de estas empresas con ganancias negativas por acción (EPS) para los últimos doce meses fueron State bank of India (SBI), Lupin, Adani Power, Tata Communication, Idea, Bank of Baroda, Future consumers, etc. Aquí está una lista detallada de estas empresas:

(Fuente: Trading View)

Y obviamente, cuando las ganancias de una empresa son negativas, su Precio a ganancias también será negativo. Al ver tantos grandes nombres en la lista de empresas con PE negativo, es fácil concluir que habrá miles de personas invirtiendo en empresas que están perdiendo dinero.

Por lo tanto, en este post, he decidido discutir si el precio a ganancias negativo de una empresa una mala señal para los inversores. Empecemos a hablar de ello

¿Cómo se calcula la relación precio-beneficio?

Como su nombre indica, la relación precio-beneficio se calcula dividiendo el precio de mercado actual por acción entre sus ganancias por acción.

Por ejemplo, si el precio de la acción de una empresa es de 100 rupias y el beneficio anual por acción es de 20 rupias, la relación precio-beneficio será igual a 100/20, es decir, 5.Es decir, 5.

La relación precio/beneficio de una empresa refleja lo que la gente está dispuesta a pagar por esa acción en comparación con cada 1 rupia de beneficios. Por ejemplo, para una empresa con un ratio PE, 5 significa que la gente está dispuesta a pagar una prima de 5 veces por cada Rs 1 de ganancias. Y, obviamente, cuanto menor sea esta prima, mejor será para los inversores.

El ratio PE es utilizado frecuentemente por los inversores para encontrar si una acción está infravalorada o sobrevalorada. Normalmente, una empresa con un ratio PE más bajo es una empresa mejor valorada. Por ejemplo, una empresa con un PE de 8 está comparativamente infravalorada frente a una empresa con un PE de 12.

También puedes leer: No-Nonsense way to use PE Ratio.

Precio a beneficios negativo

Básicamente, el precio de las acciones de una empresa no puede ser negativo. Por lo tanto, si la relación entre el precio y los beneficios es negativa, significa que la empresa tiene beneficios negativos.

Aunque es aconsejable invertir en empresas con una relación PE más baja, sin embargo, cuando esta relación se vuelve negativa, podría no ser favorable para los inversores.

Una relación negativa entre el precio y los beneficios significa que la empresa no está obteniendo beneficios y, por lo tanto, ¿por qué quieres invertir en empresas que están perdiendo dinero? Como regla general, evita invertir en empresas con una relación precio/beneficio negativa. Si quiere vivir con una sola regla para el PE, entonces esto podría funcionar perfectamente para usted.

Además, una empresa con un PE negativo consistente significa que no es capaz de generar beneficios durante un largo período de tiempo y, por lo tanto, puede caer en problemas mientras ejecuta sus operaciones comerciales normales y, en el peor de los casos, puede enfrentar el riesgo de quiebra.

Nota rápida: La mayoría de los sitios web financieros no muestran el precio negativo a las ganancias de una empresa. En general, utilizarán la palabra ‘No aplicable’ o ‘ – ‘ para las empresas con un precio a ganancias negativo.

Cuando un precio a ganancias negativo puede no ser una mala señal.

Unas pocas industrias como la farmacéutica o la tecnológica pueden tener ganancias negativas si están gastando mucho en su investigación y desarrollo. Aunque puede ser desfavorable para ellos en el corto plazo, sin embargo, si son capaces de gastar su dinero en la dirección correcta, puede ser un buen gasto para el largo plazo.

Por ejemplo, si una empresa farmacéutica es capaz de construir un medicamento para una enfermedad rara y obtiene una patente para ello, la empresa puede generar una gran cantidad de beneficios a través de esa investigación en el futuro.

De la misma manera, si una empresa tecnológica es capaz de crear una disrupción a través de su investigación (algunas de estas tecnologías de tendencia ahora mismo son la inteligencia artificial, el aprendizaje profundo o el blockchain), podrían ser capaces de crear una ventaja competitiva y generar beneficios a largo plazo. Y, por lo tanto, muchos inversores están dispuestos a invertir en este tipo de industrias incluso cuando no están ganando dinero.

Nota: A veces, una empresa también puede tener un PE negativo debido al cambio en las normas contables o debido a algunos acontecimientos inesperados. En tal escenario, no debe considerarlo como una mala señal y puede querer investigar más.

¿Cómo analizar correctamente el ratio PE negativo?

Mientras estudia el precio a las ganancias de una empresa, compare el PE con los competidores y el rendimiento histórico. Si el PE de la empresa está cayendo constantemente durante los últimos años, puede ser una señal de alerta. Además, si el PE de todos los demás competidores es positivo y decentemente alto, entonces la relación precio-beneficio negativa de esa empresa puede ser una señal de precaución.

Además, comparar el precio-beneficio de la empresa con la media del sector también puede darle una idea aproximada sobre la situación de esa empresa.

También puede leer: #19 Ratios financieros más importantes para los inversores

Pensamientos finales

En general, es preferible que los inversores se mantengan alejados de las empresas con una relación precio-beneficio negativa. Como inversor, debería encontrar empresas fundamentalmente sólidas para invertir que estén ganando dinero de forma consistente.

Si una empresa está reportando constantemente un PE negativo durante un período de tiempo más largo, entonces debería preocuparse por ella. De todos modos, en algunos sectores, eche un vistazo a los gastos de la empresa en Investigación y Desarrollo echando un vistazo a su cuenta de resultados. Esto puede darle una idea de si la empresa está trabajando en alguna investigación de vanguardia o simplemente está perdiendo dinero en sus operaciones.

Por último, nunca tome su decisión de inversión basada en un solo ratio. La relación precio-beneficio es sólo una herramienta de valoración. Aparte de la relación PE, también mire otros aspectos cuantitativos y cualitativos antes de hacer su elección.

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