Un lecteur nous écrit, nous demandant :
« Pouvez-vous s’il vous plaît écrire un article sur les SPIA avec des garanties d’une période de paiement minimum ? »
Pour ceux qui ne sont pas familiers, une rente viagère immédiate à prime unique (parfois appelée SPIA) est un produit d’assurance dans lequel vous donnez à la compagnie d’assurance une somme d’argent forfaitaire (que vous ne pouvez pas récupérer) et en échange, la compagnie d’assurance promet de vous verser une certaine somme d’argent chaque mois jusqu’à la fin de votre vie. En bref, il s’agit d’une rente que vous achetez auprès d’une compagnie d’assurance.
Ces rentes sont utiles car elles protègent contre le risque de longévité (c’est-à-dire le risque financier qui découle du fait de vivre très longtemps et donc de devoir payer pour une très longue retraite).
Une chose qui empêche de nombreuses personnes d’acheter de telles rentes, cependant, est la crainte de mourir peu de temps après avoir acheté la rente. Par exemple, si vous dépensez 100 000 $ pour un SPIA qui vous verse 6 000 $ par an jusqu’à la fin de votre vie, mais que le reste de votre vie ne s’avère être que de quelques années, vous aurez eu une perte nette de 88 000 $.
Et c’est pourquoi les compagnies d’assurance offrent la possibilité d’acheter une « période certaine », par laquelle la compagnie d’assurance promet de payer pendant au moins une période donnée. Par exemple, pour une rente viagère avec une période certaine de 10 ans, la compagnie d’assurance promet de payer pour le reste de votre vie, mais pas moins de 10 ans. (Ainsi, si vous décédiez au bout de deux ans, la compagnie d’assurance continuerait à effectuer des paiements pendant 8 ans supplémentaires à votre bénéficiaire désigné.)
Bien sûr, en raison de cette garantie, une rente viagère avec une période certaine coûtera plus cher (c’est-à-dire qu’elle nécessitera une prime plus élevée) pour un niveau de revenu donné que ce que vous auriez à payer pour une rente viagère sans période certaine.
Pourquoi une période certaine est une mauvaise affaire
Tout l’intérêt de l’assurance réside dans la mutualisation des risques. Par exemple, considérons 1 000 personnes qui souscrivent une assurance habitation auprès d’une compagnie d’assurance donnée. La plupart de ces personnes ne verront pas leur maison détruite par un incendie ou une tornade. Et c’est grâce à ce fait – le fait que la compagnie d’assurance va collecter de l’argent auprès de toutes ces personnes sans avoir finalement à leur verser un énorme montant – que la compagnie d’assurance peut se permettre de verser un énorme montant à la personne dont la maison est détruite par un incendie.
Un point clé, cependant, est que pour chaque dollar qu’une compagnie d’assurance reçoit en primes, elle en garde une partie pour couvrir ses coûts administratifs et fournir des bénéfices aux actionnaires. Ainsi, seule une partie de l’argent dépensé en primes sert finalement à payer les sinistres aux personnes qui achètent le produit d’assurance en question. Donc, en général, il n’est pas judicieux d’acheter un produit d’assurance à moins que :
- Il y a une mutualisation des risques en cours (c’est-à-dire que de nombreuses personnes vont finalement faire une mauvaise affaire pour que certaines personnes puissent faire une très bonne affaire), et
- Vous avez besoin d’une telle mutualisation des risques (c’est-à-dire, vous ne pouvez pas raisonnablement vous permettre de couvrir ce risque de votre poche par vos propres moyens).
Avec une rente viagère, la mutualisation des risques se produit parce que certains rentiers décéderont avant d’atteindre leur espérance de vie (c’est-à-dire, la compagnie d’assurance paiera moins que le montant « prévu » à ces personnes – c’est ainsi qu’elle peut se permettre de payer plus que le montant « prévu » aux personnes qui vivent au-delà de leur espérance de vie).
Mais si la compagnie d’assurance fournit une période certaine, elle sait qu’elle doit payer pour toute cette période. En d’autres termes, la rente n’offre alors aucune mutualisation des risques pour cette période. Au lieu de cela, ce qui se produit pour cette période, c’est simplement que la compagnie d’assurance vous rembourse progressivement votre argent – après en avoir prélevé une partie pour les bénéfices et les frais – sans aucun effet d’assurance net réel.
Dans la plupart des cas, vous feriez mieux d’investir l’argent vous-même pour la période certaine, puis d’acheter la rente à la fin de cette période. (À noter : si vous envisagiez une période certaine de 10 ans, n’achetez pas d’obligations à 10 ans. Achetez plutôt des obligations à plus long terme pour compenser le risque de taux d’intérêt auquel vous êtes confronté avec l’achat de la rente. Voir cet article précédent et cette discussion Bogleheads pour une explication plus approfondie.)