1833年、ミシシッピ州ジェファーソンにトマス・サットペンというワイルドで堂々とした男が、奴隷とフランス人建築家を引き連れてやってくる。 彼はインディアン部族から100平方マイルの土地を買い取り、邸宅を建て、綿花を植え、地元の商人の娘と結婚し、数年のうちに地元の貴族の間に定着する。 サトペンには、ヘンリーとジュディスという一男一女がおり、ミシシッピ州北部の田舎で、未開の地でのんびりとした生活を送りながら成長する。 1859年、ミシシッピ大学の大学に進学したヘンリーは、洗練された同級生チャールズ・ボンと出会い、親しくなり、クリスマスに家に連れてくる。 チャールズはジュディスと出会い、時が経つにつれ、二人の間に婚約が想定されるようになる。 しかし、サトペンは、ボンが実は自分の息子であることに気づく。ボンは、妻と結婚していたが、妻が黒人の血を引いていることがわかり捨てた、ヘンリーとジュディスの異母兄である。 彼はヘンリーに、婚約はありえない、ボンはヘンリーの実の兄だと告げる。ヘンリーは憤慨し、ボンが最初から知っていて自分の妹と進んで婚約したとは信じようとしない。 ヘンリーは自分の生得権を否定し、ボンとともにニューオーリンズに逃げ込む。 戦争が始まると、彼らは入隊し、南部が崩壊する中、南部連合のために戦う厳しい4年間を過ごす。
その知識は、近親相姦の考えですらしなかった方法で、ヘンリーをボンに対して反乱させ、ボンがジュディスと結婚するために到着した日、ヘンリーはサトペン農園の門の前で彼を殺害します。 彼はアルコール依存症に陥り、15歳の白人少女ミリーと関係を持つようになり、その関係は、彼とミリーの娘の誕生後、1869年にミリーの祖父ウォッシュ・ジョーンズに殺害されるまで続く。
数十年後の1909年、クエンティン・コンプソンは、サトペンのこの国での最初の友人（コンプソン将軍）の孫で、ハーバード大学に入学するためジェファーソンを離れる準備をしている20歳の男性である。 彼は、サトペンの妻エレンの妹（一時はサトペンの婚約者自身）であるミス・ローザ・コールドフィールドに呼び出され、サトペンがいかに彼女の家族と彼自身の家族を破壊したかについて話を聞くことになる。 その後数週間から数ヶ月の間に、クエンティンは父と話し合い、考え、後にハーバード大学のルームメイトのシュリーヴに詳しく話し、サトペンの話に深く深く引き込まれていく。 ローザ嬢とサトペンの農園に行き、そこで老人となったヘンリー・サトペンが死を待っているのを見つけた夜、物語は彼の脳裏に焼き付けられた。 数ヵ月後、ローザは救急車でヘンリーを迎えに行こうとするが、トーマス・サットペンの娘で奴隷の女との間に生まれ、今は自らも枯れた老婆となったクリティーが荘園に火を放ち、自分とヘンリーを殺してサットペン王朝を燃え尽きさせるのだった。