In de Verenigde Staten creëren brokerage account-overeenkomsten op grond van artikel 8 van de Uniform Commercial Code een juridische relatie die bekend staat als “custodianship” (bewaarneming), en die wordt onderscheiden van het traditionele concept van een trust.
In de context van de Individual Retirement Account (IRA) onderscheidt een brokerage-firma bijvoorbeeld zijn custodial account IRA’s van trust IRA’s bij het aanvragen van fiscale goedkeuring van de IRS voor een IRA-plan dat deel uitmaakt van een brokerage account-overeenkomst. De behandeling van een brokerage account gebaseerde IRA als een trust voor belastingdoeleinden is grotendeels een juridische fictie.
Als artikel 8 terzijde wordt geschoven en de brokerage account zuiver volgens de beginselen van gewoonterecht wordt beschouwd, is er een mogelijkheid om de verzameling van brokerage accounts in de bemiddelende custodial holding keten te interpreteren als een verzameling van directed agency nominee trusts. Volgens deze rechtstheorie is elke effectenpositie met betrekking tot een bepaalde categorie effecten die voorkomt op de omnibus-effectenrekening van het makelaarskantoor, een trustfonds ten behoeve van de klanten die in die positie deelnemen. In hoeverre de werking van een dergelijke theorie door artikel 8 en de Securities Investor Protection Act in toekomstige geschillen zou worden beperkt, is niet precies duidelijk, en is wellicht irrelevant als een praktische aangelegenheid vanwege de mate van detail in de genoemde wetgeving.
De trustee van een nominee trust, die een gerichte agent van de begunstigden is, kan het trustvermogen niet eens binden aan een schuld in een hoedanigheid die voldoende gescheiden is van de hoedanigheid van de begunstigden om dezelfde schuld zelf aan te gaan. Om deze reden is de trust op naam geen debiteur-persoon voor faillissementsdoeleinden en kan derhalve geen faillissementsbescherming krijgen zoals bij een vennootschap het geval is. Dit is een van de redenen waarom nominee trusts door sommige juristen niet als echte trusts worden beschouwd.
In het Verenigd Koninkrijk werken de beginselen van het gewoonterecht met een grotere vrijheid ten aanzien van effectenbewaring. Een effectenbemiddelaar wordt van nature aangemerkt als een trustee ten behoeve van cliënten die belangen hebben in die effecten.