O preço negativo para ganhar é um mau sinal para os investidores?

Rácio preço/lucro é definitivamente um dos rácios de avaliação mais frequentemente utilizados pelos investidores para avaliar uma empresa. Embora eu não use esta razão com muita frequência, no entanto, de vez em quando eu verifico o PE das empresas e indústrias para tentar vê-las de um ângulo diferente.

Recentemente, eu estava vasculhando a lista de empresas que não estão tendo lucros, em outras palavras, perdendo dinheiro. Por isso, eu fiz uma simples consulta no screener das ações para encontrar a lista de empresas com lucros negativos por ação para os doze meses seguintes.

Não surpreendentemente, eu encontrei os nomes de muitas grandes empresas nessa lista. Algumas dessas empresas com ganhos por ação negativos (EPS) para os doze meses seguintes foram o Banco Estadual da Índia (SBI), Lupin, Adani Power, Tata Communication, Idea, Bank of Baroda, Futuros consumidores, etc. Aqui está uma lista detalhada de tais empresas:

(Fonte: Trading View)

E obviamente, quando o ganho de uma empresa é negativo, o seu Preço para os ganhos também será negativo. Vendo tantos nomes grandes na lista de empresas com PE negativo, é fácil concluir que haverá milhares de pessoas a investir em empresas que estão a perder dinheiro.

Por isso, neste post, decidi discutir se o preço negativo para os lucros de uma empresa é um mau sinal para os investidores. Vamos começar!

Como é calculada a relação Preço/Lucro?

Como o nome sugere, a relação Preço/Lucro é calculada dividindo o preço actual de mercado por acção pelo seu lucro por acção.

Por exemplo, se o preço da ação de uma empresa for Rs 100 e o lucro anual por ação for Rs 20, então o rácio Preço/Lucro será igual a 100/20 i.e. 5.

razão PE de uma empresa reflete o quanto as pessoas estão dispostas a pagar por essa ação em relação a cada Rs 1 nos lucros. Por exemplo, para uma empresa com um rácio PE, 5 significa que as pessoas estão dispostas a pagar um prémio de 5 vezes por cada Rs 1 nos lucros. E, obviamente, quanto menor este prémio, melhor é para os investidores.

rácio PE é frequentemente utilizado pelos investidores para descobrir se uma acção está subvalorizada ou sobrevalorizada. Normalmente, uma empresa com um menor índice de PE é melhor valorizada. Por exemplo, uma empresa com PE de 8 é comparativamente subvalorizada contra uma empresa com PE de 12.

também leia: Não é uma forma absurda de usar PE Ratio.

Negativo Preço para Ganhos

Basicamente, o preço da ação de uma empresa não pode ser negativo. Portanto, se o preço para os ganhos for negativo, significa que a empresa tem ganhos negativos.

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Um preço negativo nos lucros significa que a empresa não está a ter lucros e por isso, porque quer investir em empresas que estão a perder dinheiro? Como regra geral, evite investir em empresas com preço negativo para os lucros. Se você quer viver de acordo com uma única regra para PE, então isso pode funcionar perfeitamente bem para você.

Mais ainda, uma empresa com PE negativo consistente significa que ela não é capaz de gerar lucros por um longo período de tempo e, portanto, pode cair em apuros enquanto executa suas operações comerciais normais e, no pior caso, pode enfrentar o risco de falência.

Nota rápida: A maioria dos sites financeiros não mostra o preço negativo para os lucros de uma empresa. Em geral, eles usam a palavra ‘Não aplicável’ ou ‘ – ‘ para as empresas com um preço negativo aos ganhos.

Quando o preço negativo aos ganhos pode não ser um mau sinal.

Poucas indústrias como a farmacêutica ou a de tecnologia podem ter ganhos negativos se estiverem gastando extensivamente em sua pesquisa e desenvolvimento. Embora possa ser desfavorável para eles a curto prazo, no entanto, se forem capazes de gastar o seu dinheiro na direcção certa, pode ser uma boa despesa a longo prazo.

Por exemplo, se uma empresa farmacêutica for capaz de construir um medicamento para uma doença rara e conseguir uma patente para ele, a empresa pode gerar muitos lucros através dessa investigação no futuro.

Simplesmente, se uma empresa de tecnologia for capaz de criar uma interrupção através da sua investigação (algumas dessas tecnologias de tendência neste momento são inteligência artificial, aprendizagem profunda ou cadeia de bloqueios), elas podem ser capazes de criar uma vantagem competitiva e gerar lucros a longo prazo. E, portanto, muitos investidores estão dispostos a investir em tais indústrias mesmo quando não estão ganhando dinheiro.

Nota: Às vezes, uma empresa também pode ter um PE negativo por causa da mudança nas normas contábeis ou por causa de algumas ocorrências inesperadas. Em tal cenário, você não deve considerar isso como um mau sinal e pode querer investigar mais a fundo.

Como analisar corretamente o PE negativo?

Ao estudar o preço ao lucro de uma empresa, compare o PE com os concorrentes e o desempenho histórico. Se o PE da empresa está em queda constante nos últimos anos, pode ser um sinal de aviso. Além disso, se o PE de todos os outros concorrentes for positivo e decentemente alto, então o preço negativo para os ganhos dessa empresa pode ser um sinal de cautela.

Outro, comparar o preço para os ganhos da empresa com a média do setor também pode dar uma idéia aproximada da situação dessa empresa.

Também leia: #19 Razões Financeiras Mais Importantes para os Investidores

Closing Thoughts

Em geral, é preferível que os investidores se mantenham afastados de empresas com um preço negativo em relação aos lucros. Como investidor, você deve encontrar empresas fundamentalmente fortes para investir que estão consistentemente ganhando dinheiro.

Se uma empresa está consistentemente reportando um PE negativo por um período de tempo mais longo, então você deve se preocupar com isso. De qualquer forma, em alguns setores, dê uma olhada nos gastos da empresa em Pesquisa e Desenvolvimento, observando em sua declaração de renda. Isto pode dar-lhe uma ideia se a empresa está a trabalhar em qualquer pesquisa de ponta ou simplesmente a perder dinheiro nas suas operações.

Finalmente, nunca tome a sua decisão de investimento com base em apenas um rácio. A relação preço/lucro é apenas uma ferramenta de avaliação. Para além do rácio PE, analise também outros aspectos quantitativos e qualitativos antes de fazer a sua escolha.