Polityka ograniczania inflacji

Inflacja to okres wzrostu cen. Podstawową polityką ograniczania inflacji jest polityka monetarna – w szczególności podnoszenie stóp procentowych zmniejsza popyt i pomaga w opanowaniu inflacji. Inne polityki mające na celu zmniejszenie inflacji mogą obejmować ścisłą politykę fiskalną (wyższe podatki), politykę podażową, kontrolę płac, aprecjację kursu walutowego i kontrolę podaży pieniądza. (forma polityki monetarnej).

Podsumowanie polityk mających na celu zmniejszenie inflacji

• Polityka monetarna – Wyższe stopy procentowe. Zwiększa to koszty zaciągania kredytów i zniechęca do wydatków. Prowadzi to do niższego wzrostu gospodarczego i niższej inflacji.
• Ścisła polityka fiskalna – Wyższy podatek dochodowy i/lub niższe wydatki rządowe, zmniejszą zagregowany popyt, prowadząc do niższego wzrostu i mniejszej inflacji popytowej
• Polityki po stronie podaży – Mają one na celu zwiększenie długoterminowej konkurencyjności, np. prywatyzacja i deregulacja mogą pomóc w zmniejszeniu kosztów działalności gospodarczej, prowadząc do niższej inflacji.

Polityki mające na celu zmniejszenie inflacji w szczegółach

1. Polityka monetarna

W Wielkiej Brytanii i USA polityka monetarna jest najważniejszym narzędziem utrzymywania niskiej inflacji. W Wielkiej Brytanii polityka monetarna jest ustalana przez MPC Banku Anglii. Rząd wyznacza im cel inflacyjny. Ten cel inflacyjny wynosi 2%+/-1, a MPC używa stóp procentowych, aby spróbować osiągnąć ten cel.

Pierwszym krokiem dla MPC jest próba przewidzenia przyszłej inflacji. Patrzą na różne statystyki ekonomiczne i próbują zdecydować, czy gospodarka się przegrzewa. Jeśli prognozowany jest wzrost inflacji powyżej celu, RPP prawdopodobnie podniesie stopy procentowe.

Podwyższone stopy procentowe pomogą zmniejszyć wzrost zagregowanego popytu w gospodarce. Wolniejszy wzrost doprowadzi następnie do niższej inflacji. Wyższe stopy procentowe zmniejszają wydatki konsumentów, ponieważ:

• Wyższe stopy procentowe zwiększają koszt pożyczania, zniechęcając konsumentów do pożyczania i wydawania pieniędzy.
• Wyższe stopy procentowe sprawiają, że bardziej atrakcyjne jest oszczędzanie pieniędzy
• Wyższe stopy procentowe zmniejszają dochód do dyspozycji tych, którzy mają kredyty hipoteczne.
• Wyższe stopy procentowe zwiększyły wartość kursu wymiany prowadząc do zmniejszenia eksportu i zwiększenia importu.

Diagram pokazujący spadek AD w celu zmniejszenia inflacji

Stopy bazowe i inflacja

Bazowe stopy procentowe zostały podniesione pod koniec lat 80-tych / 1990, aby spróbować kontrolować wzrost inflacji.

Polityka monetarna może mieć pewne ograniczenia

• Trudno jest poradzić sobie z inflacją kosztową (inflacja i niski wzrost w tym samym czasie)
• Istnieją opóźnienia czasowe. Może minąć nawet 18 miesięcy, zanim wyższe stopy procentowe będą miały wpływ na zmniejszenie popytu. (np. ludzie z kredytem hipotecznym o stałym oprocentowaniu)
• Zależy to od zaufania. Jeśli zaufanie jest wysokie, biznes i konsumenci mogą nadal wydawać – pomimo wyższych stóp procentowych.

2. polityki po stronie podaży

Polityki po stronie podaży mają na celu zwiększenie długoterminowej konkurencyjności i produktywności. Na przykład liczono, że prywatyzacja i deregulacja sprawią, że firmy będą bardziej produktywne i konkurencyjne. Dlatego w długim okresie polityka podażowa może przyczynić się do zmniejszenia presji inflacyjnej.

• Jednakże polityka podażowa działa głównie w długim okresie; nie może być wykorzystana do zmniejszenia nagłych wzrostów stopy inflacji. Nie ma również gwarancji, że rządowa polityka podażowa będzie skuteczna w ograniczaniu inflacji Więcej szczegółów na stronie Polityka podażowa

3. Polityka fiskalna

Jest to kolejna polityka po stronie popytu, podobna w skutkach do polityki monetarnej. Polityka fiskalna polega na zmianie przez rząd poziomów podatków i wydatków w celu wpłynięcia na poziom zagregowanego popytu. Aby zmniejszyć presję inflacyjną, rząd może podnieść podatki i zmniejszyć wydatki rządowe. To zmniejszy AD.

• Polityka fiskalna może zmniejszyć pożyczki rządowe, ale prawdopodobnie będzie kosztowna politycznie, ponieważ opinia publiczna nie lubi wyższych podatków i cięć w wydatkach rządowych. To czyni ją ograniczoną polityką.

4. Polityka kursu walutowego

W późnych latach 80-tych, Wielka Brytania dołączyła do ERM, jako środek kontroli inflacji. Uważano, że utrzymując wysoką wartość funta, pomoże zmniejszyć presję inflacyjną.

• Silniejszy funt sprawia, że import jest tańszy (niższa inflacja kosztowa)
• Silniejszy funt zmniejsza popyt krajowy, prowadząc do mniejszej inflacji popytowej.
• Silniejszy funt stwarza bodźce dla firm do cięcia kosztów w celu utrzymania konkurencyjności.

Polityka ta zmniejszyła inflację, ale kosztem recesji. Aby utrzymać wartość funta w stosunku do DM, rząd musiał podnieść stopy procentowe do 15%, a to przyczyniło się do recesji.

Zobacz: Kryzys ERM 1992

Wielka Brytania nie stosuje już tego jako polityki antyinflacyjnej.

5. Polityka dochodowa

Wzrost płac jest kluczowym czynnikiem w określaniu inflacji. Jeśli płace rosną szybko, powoduje to wysoką inflację. W latach 70. podjęto krótką próbę kontroli płac (polityka cen i dochodów), która miała na celu ograniczenie wzrostu płac. Jednak została ona skutecznie zarzucona, ponieważ trudno było ją szeroko egzekwować. Zobacz Price and incomes policies.

6. Targeting Money Supply (Monetarism) Na początku lat 80-tych, Wielka Brytania przyjęła formę monetaryzmu, gdzie rząd starał się kontrolować inflację poprzez kontrolę podaży pieniądza. Aby kontrolować podaż pieniądza, rząd przyjął wyższe stopy procentowe i zmniejszył deficyt budżetowy. Przyniosło to spadek inflacji, ale kosztem głębokiej recesji. Monetaryzm został skutecznie zarzucony, ponieważ związek między podażą pieniądza a inflacją okazał się słabszy niż oczekiwano. Zobacz: Gospodarka Wielkiej Brytanii 1979-84

Trudne rodzaje inflacji do kontrolowania

1. Inflacja cost-push

W 2008 i 2011/12 roku Wielka Brytania doświadczyła inflacji cost-push na poziomie 5% – powyżej celu CPI = 2%. Bank Anglii nie zmienił jednak swojej polityki monetarnej. Stało się tak, ponieważ:

1. Przewidywano, że inflacja będzie tymczasowa – spowodowana rosnącymi cenami ropy, rosnącymi stawkami podatkowymi i wpływem dewaluacji.
2. Gospodarka w recesji. With the economy in recession, the Bank of England didn’t want to reduce aggregate demand because it felt it was more important to boost economic growth.

In these cases of cost-push inflation, it is harder to reduce inflation, and it is maybe better to let the temporary inflation factors come to an end.

Related

• Causes of Inflation
• The link between money supply and inflation
• Different types of inflation