Inflação é um período de aumento de preços. A política primária para reduzir a inflação é a política monetária – em particular, o aumento das taxas de juro reduz a procura e ajuda a controlar a inflação. Outras políticas para reduzir a inflação podem incluir política fiscal restritiva (impostos mais altos), políticas do lado da oferta, controle salarial, apreciação da taxa de câmbio e controle da oferta de moeda. (uma forma de política monetária).
Sumário de políticas para reduzir a inflação
- Política monetária – Taxas de juros mais altas. Isto aumenta o custo dos empréstimos e desencoraja os gastos. Isto leva a menor crescimento econômico e menor inflação.
- Política fiscal rígida – Maior imposto de renda e/ou menor gasto governamental, reduzirá a demanda agregada, levando a menor crescimento e menor inflação por demanda
- Políticas do lado da oferta – Estas visam aumentar a competitividade a longo prazo, por exemplo, privatização e desregulamentação podem ajudar a reduzir os custos das empresas, levando a menor inflação.
Políticas para reduzir a inflação em mais detalhes
1. Política monetária
No Reino Unido e nos EUA, a política monetária é a ferramenta mais importante para manter uma inflação baixa. No Reino Unido, a política monetária é definida pelo MPC do Banco de Inglaterra. É-lhes atribuído um objectivo de inflação pelo governo. Esta meta de inflação é 2%+/-1, e o MPC usa as taxas de juros para tentar alcançar esta meta.
O primeiro passo é o MPC tentar prever a inflação futura. Eles analisam várias estatísticas económicas e tentam decidir se a economia está a sobreaquecer. Se se prevê que a inflação aumente acima da meta, é provável que o MPC aumente as taxas de juro.
As taxas de juro mais altas ajudarão a reduzir o crescimento da procura agregada na economia. O crescimento mais lento levará então a uma inflação mais baixa. Taxas de juros mais altas reduzem os gastos dos consumidores porque:
- As taxas de juros mais altas aumentam o custo do empréstimo, desencorajando os consumidores de contrair empréstimos e gastar.
- As taxas de juros mais altas tornam mais atraente economizar dinheiro
- As taxas de juros mais altas reduzem a renda disponível daqueles com hipotecas.
- As taxas de juros mais altas aumentam o valor da taxa de câmbio levando a menores exportações e a mais importações.
Diagrama mostrando queda no AD para reduzir a inflação
Taxas de juros base e inflação
Taxas de juros de base foram aumentadas no final dos anos 80 / 1990 para tentar controlar o aumento da inflação.
A política monetária pode ter algumas limitações
- É difícil lidar com a inflação de custos (inflação e baixo crescimento ao mesmo tempo)
- Existem desfasamentos temporais. Pode levar até 18 meses para que taxas de juros mais altas tenham um efeito na redução da demanda. (por exemplo, pessoas com hipotecas com taxa fixa)
- Depende da confiança. Se a confiança for alta, as empresas e os consumidores podem continuar a gastar – apesar das taxas de juros mais altas.
2. Políticas do lado da oferta
Políticas do lado da oferta visam aumentar a competitividade e a produtividade a longo prazo. Por exemplo, esperava-se que a privatização e a desregulamentação tornassem as empresas mais produtivas e competitivas. Portanto, no longo prazo, as políticas do lado da oferta podem ajudar a reduzir as pressões inflacionárias.
- Contudo, as políticas do lado da oferta funcionam muito a longo prazo; não podem ser usadas para reduzir aumentos repentinos na taxa de inflação. Além disso, não há garantias de que as políticas do lado da oferta do governo sejam bem sucedidas na redução da inflação. Mais detalhes nas políticas do lado da oferta
3. Política Fiscal
Esta é outra política do lado da procura, semelhante à política monetária. A política fiscal envolve a mudança dos níveis de impostos e gastos do governo a fim de influenciar o nível da Demanda Agregada. Para reduzir as pressões inflacionárias, o governo pode aumentar os impostos e reduzir os gastos do governo. Isto irá reduzir AD.
- li>A política fiscal pode reduzir o endividamento do governo, mas é provável que seja politicamente onerosa, uma vez que o público não gosta de impostos mais elevados e cortes nos gastos do governo. Isto torna-a uma política limitada.
4. Política cambial
No final dos anos 80, o Reino Unido aderiu ao ERM, como forma de controlar a inflação. Sentiu-se que, mantendo o valor da libra alta, ajudaria a reduzir as pressões inflacionárias.
- Uma libra mais forte torna as importações mais baratas (inflação de menor custo-push)
- Uma libra mais forte reduz a demanda doméstica, levando a uma menor inflação de demanda-pull.
- Uma libra mais forte cria incentivos para que as empresas reduzam os custos de forma a permanecerem competitivas.
A política reduziu a inflação, mas à custa de uma recessão. Para manter o valor da libra contra o DM, o governo teve que aumentar as taxas de juros para 15%, e isto contribuiu para a recessão.
Ver: Crise do ERM 1992
O Reino Unido não usa mais isso como uma política anti-inflacionária.
5. Políticas de rendimentos
O crescimento salarial é um fator chave na determinação da inflação. Se os salários aumentam rapidamente, isso causará uma inflação alta. Nos anos 70, houve uma breve tentativa de controlar os salários “Políticas de Preços e Rendimentos”, que tentou limitar o crescimento dos salários. No entanto, foi efectivamente abandonada porque era difícil de aplicar amplamente. Ver Políticas de preços e de rendimentos.
6. Atingir a oferta de moeda (Monetarismo) No início dos anos 80, o Reino Unido adoptou uma forma de monetarismo, em que o governo procurava controlar a inflação através do controlo da oferta de moeda. Para controlar a oferta de moeda, o governo adoptou taxas de juro mais elevadas e reduziu o défice orçamental. Reduziu a inflação, mas à custa de uma profunda recessão. O monetarismo foi efectivamente abandonado porque a ligação entre a oferta de moeda e a inflação era mais fraca do que o esperado. Veja: UK economy 1979-84
Difíceis tipos de inflação para controlar
- Cost-push inflation
Em 2008 e 2011/12, o Reino Unido experimentou uma inflação de 5% – acima da meta do IPC = 2%. No entanto, o Banco de Inglaterra não alterou a sua política monetária. Isto porque:
- A inflação deveria ser temporária – causada pelo aumento do preço do petróleo, pelo aumento das taxas de impostos e pelo impacto da desvalorização.
- Economia em recessão. With the economy in recession, the Bank of England didn’t want to reduce aggregate demand because it felt it was more important to boost economic growth.
In these cases of cost-push inflation, it is harder to reduce inflation, and it is maybe better to let the temporary inflation factors come to an end.
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