O Departamento do Trabalho divulgou terça-feira à tarde sua isenção fiduciária de transação proibida para se alinhar com a Regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (Securities and Exchange Commission’s Regulation Best Interest) – uma regra que os funcionários do setor dizem que terá um impacto significativo nas recomendações de rollover e aconselhamento aos IRAs.
Os funcionários do setor, no entanto, antecipam que a administração Biden irá retirar a regra e reforçá-la.
Labor “manteve sua interpretação proposta do status fiduciário para recomendar rollovers”, explicou Fred Reish, sócio da Faegre Drinker em Los Angeles, em um e-mail de terça-feira para a ThinkAdvisor.
“Isto é, se um assessor tem uma relação preexistente de fornecer assessoria financeira ao participante, mesmo que fosse para o pessoal, e não para os ativos do plano, o assessor satisfaz a parte ‘regular’ da definição fiduciária de dar parte” sob a Lei de Segurança da Renda de Aposentadoria dos Empregados, disse Reish.
“Se o assessor que recomenda uma rolagem pretende dar assessoria contínua sobre como investir o IRA da rolagem, isso satisfaria a parte ‘regular’ da definição”, acrescentou ele.
Considerando os requisitos do Reg BI e da Interpretação do Assessor de Investimentos, “isso significará, na maioria dos casos, que todas as cinco partes da definição estão satisfeitas e o assessor (e a entidade supervisora, por exemplo, broker-dealer ou RIA) serão fiduciários para efeitos de avaliação e recomendação da rolagem”, disse o advogado.
A recomendação, afirmou Reish, “tem de ser no melhor interesse do participante, ou seja, deve ser feita com prudência e leal ao participante”.”
Slott’s Views
Após uma rápida revisão da regra das 295 páginas, o IRA e o especialista em impostos Ed Slott da Ed Slott and Co. acrescentou que o PTE está “geralmente seguindo” o Reg BI no que diz respeito ao conselho de rollover.
“O mesmo padrão se aplicaria, o que significa que os consultores terão que mostrar que passaram por um processo ao aconselharem sobre opções de prorrogação e serem capazes de documentar essa análise”, Slott explicou terça-feira em um e-mail para a ThinkAdvisor.
“Eles podem ser pagos por esse conselho, mas devem mostrar que revisaram os benefícios e desvantagens de cada opção em potencial e chegaram a recomendações que eram do melhor interesse do cliente”, disse ele.
Advisores, Slott continuou, “precisam ser melhor instruídos em todas as facetas das opções de rollover”. Não pode ser apenas ‘rolar para um IRA conosco’ sem passar por todas as opções disponíveis para ver qual é a melhor”. Mas eles podem ser pagos por este valioso serviço quando colocam no tempo”
Tal processo é crítico agora, acrescentou, pois “temos visto demissões maciças e aposentadorias antecipadas devido às conseqüências da pandemia”. Os consultores têm aqui oportunidades de ganhar taxas ajudando os clientes com as grandes decisões de rollover”. Documente tudo! Isso está claro nestas regras”
Mais Opiniões
Ken Bentsen, presidente e CEO da Securities Industry and Financial Markets Association, disse em uma declaração que a isenção “é um passo à frente, pois encorajará uma variedade de abordagens de consultoria de investimento e fornecerá aos investidores de aposentadoria os serviços que eles buscam”.
SIFMA, explicou Bentsen, “apoia permitir que os profissionais financeiros forneçam conselhos de investimento de uma forma flexível”, acrescentando que o Labor “tem procurado alinhar” o PTE com o Reg BI, “que o setor está trabalhando diligentemente para implementar”
Barbara Roper, diretora de proteção ao investidor da Federação dos Consumidores da América, disse que a regra final do Labor “segue de perto a proposta, a qual nos opomos fortemente como muito fraca para proteger os aforradores de aposentadoria de conselhos de investimento conflituosos”. O mesmo é verdade aqui”, explicou Roper.
“Fixar esta regra – e o Reg BI – será a prioridade inicial na administração Biden”, explicou Roper.
Dale Brown, presidente e CEO do Instituto de Serviços Financeiros, acrescentou que com o Reg BI agora em vigor, “é imperativo que outras regulamentações se alinhem com o padrão estabelecido pela SEC”. Estamos revendo minuciosamente a isenção final”. No entanto, com base na abordagem da proposta inicial, esperamos que o novo PTE se harmonize com os requisitos do Reg BI”
Labor explicou que sua nova isenção de classe de transação proibida é para fiduciários de consultoria de investimento e se baseia em uma política temporária existente adotada após a regra fiduciária 2016 do 5º Circuito de Recursos Trabalhistas desocupados.
“A isenção permite que fiduciários de consultoria de investimento ofereçam uma ampla gama de serviços de consultoria de investimento em conformidade com as Normas de Conduta Imparcial. As Normas de Conduta Imparcial são uma norma de melhor interesse, uma norma de remuneração razoável e uma exigência de não fazer declarações materialmente enganosas”, disse.
As normas de isenção do Labor “alinham com as normas de outros reguladores, incluindo a SEC”, declarou o departamento.
Lawmakers Weigh In
Sen. Patty Murray, D-Washington, membro do Comitê de Saúde, Educação, Trabalho e Pensões do Senado (HELP), e o Deputado Bobby Scott, D-Virginia, presidente do Comitê de Educação e Trabalho da Câmara, disseram em uma declaração conjunta que a “regra fraca dos Trabalhadores prejudicará trabalhadores, aposentados e famílias em todo o país ao deixar que consultores financeiros inescrupulosos coloquem seus próprios interesses à frente dos dos seus clientes”.”
Os legisladores acrescentaram: “As pessoas estão à procura de ajuda confiável enquanto tentam navegar as dolorosas consequências económicas desta pandemia – mas esta regra tornará essa ajuda imparcial ainda mais difícil de encontrar”
Murray e Scott também explicaram que “vão fazer tudo o que pudermos para trabalhar com a nova administração Biden para reverter os danos das políticas retrógradas do Presidente Trump e para reforçar a segurança da reforma das pessoas em todo o país enquanto trabalham para resistir a esta crise”.”
Tempo da Regra
Planos de trabalho a serem enviados ao PTE, dublado Melhor Assessoria de Investimento para Trabalhadores & Aposentados, para o Registro Federal num futuro próximo.
Reish disse que a isenção só entrará em vigor 60 dias após a sua publicação no Registro Federal, o que deve acontecer nos próximos dias. “Isso é consistente com a sua designação no site do OMB como ‘Economicamente Significativo'”, afirmou ele.
“Como resultado, não será efetiva antes da inauguração da administração Biden”, continuou Reish. “Uma vez que, como é óbvio, uma nova administração efetivamente interrompe todas as regulamentações não-final imediatamente após a inauguração, esta isenção quase certamente não se tornará efetiva na hora marcada””
A nova administração Biden irá “recuar e estudar a nova regra para determinar se ela é consistente com as posições da administração”, disse o advogado, acrescentando que o Departamento do Trabalho sob Biden “irá revisar a regra para torná-la mais exigente””
Ver”: Decifrando o Melhor Interesse em Reg BI