Retorno do Investimento vs. Taxa Interna de Retorno: Whats the Difference?

Retorno do Investimento (ROI) vs. Taxa Interna de Retorno (TIR): Uma Visão Geral

Embora existam muitas formas de medir o desempenho do investimento, poucas métricas são mais populares e significativas do que o retorno do investimento (ROI) e a taxa interna de retorno (TIR). Em todos os tipos de investimentos, o ROI é mais comum do que a TIR, em grande parte porque a TIR é mais confusa e difícil de calcular.

As empresas usam ambas as métricas quando fazem o orçamento de capital, e a decisão de empreender um novo projeto muitas vezes se resume ao ROI projetado ou à TIR. O software torna o cálculo da TIR muito mais fácil, portanto decidir que métrica usar se resume a que custos adicionais precisam ser considerados.

Outra diferença importante entre TIR e ROI é que o ROI indica o crescimento total, do início ao fim, do investimento. A TIR identifica a taxa de crescimento anual. Os dois números devem normalmente ser os mesmos ao longo de um ano (com algumas exceções), mas não serão os mesmos por períodos mais longos.

Retorno sobre investimento (ROI)

Retorno sobre investimento – às vezes chamado de taxa de retorno (ROR) – é o aumento ou diminuição percentual de um investimento durante um período definido. Ela é calculada tomando a diferença entre o valor atual ou esperado e o valor original dividido pelo valor original e multiplicado por 100,

Por exemplo, suponha que um investimento foi inicialmente feito a $200 e agora vale $300. O ROI para este investimento é 50% .

Este cálculo funciona para qualquer período, mas há um risco na avaliação do retorno do investimento a longo prazo com ROI-um ROI de 80% parece impressionante para um investimento de cinco anos mas menos impressionante para um investimento de 35 anos.

Embora os valores de ROI possam ser calculados para quase qualquer atividade na qual um investimento tenha sido feito e um resultado possa ser medido, o resultado de um cálculo de ROI variará dependendo de quais valores são incluídos como ganhos e custos. Quanto maior o horizonte de um investimento, mais desafiador pode ser projetar ou determinar com precisão os ganhos, custos e outros fatores, tais como a taxa de inflação ou a taxa de imposto.

Também pode ser difícil fazer estimativas precisas ao medir o valor monetário dos resultados e custos para programas ou processos baseados em projetos. Um exemplo seria calcular o ROI para um departamento de Recursos Humanos dentro de uma organização. Estes custos podem ser difíceis de quantificar a curto prazo e especialmente a longo prazo, à medida que a atividade ou programa evolui e os fatores mudam. Devido a esses desafios, o ROI pode ser menos significativo para investimentos de longo prazo.

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Antes dos computadores, poucas pessoas levavam tempo para calcular a TIR. A fórmula para TIR é a seguinte:

IRR=NPV=∑t=1TCt(1+r)t=C0=0where:TIR=Taxa interna de retorno\begin{alinhada} &IRR=NPV=\sum^T_{t=1}\frac{C_t}{(1+r)^t}=C_0=0\\ &\textbf{where:&IRR==texto (Taxa interna de retorno) &NPV=\text{Valor actual líquido} \ end{aligned}IRR=NPV=t=1∑T(1+r)tCt=C0=0where:IRR=Internal rate of return

Para calcular a TIR usando a fórmula, definir-se-ia VAL igual a zero e resolver-se-ia para a taxa de desconto (r), que é a TIR. Devido à natureza da fórmula, porém, a TIR não pode ser calculada analiticamente e deve ser calculada através de tentativa-e-erro ou usando software programado para calcular a TIR.

Regra da Taxa Interna de Retorno

O objetivo final da TIR é identificar a taxa de desconto, o que torna o valor presente da soma das entradas nominais anuais de caixa igual ao desembolso líquido inicial do investimento.

Antes de calcular a TIR, o investidor deve entender os conceitos de taxa de desconto e valor presente líquido (VPL). Considere o seguinte problema – um homem oferece a um investidor $10.000, mas esse investidor deve esperar um ano para recebê-lo. Quanto dinheiro o investidor pagaria hoje de forma ideal para receber esses $10.000 em um ano?

Em outras palavras, o investidor deve calcular o valor presente equivalente a um valor garantido de $10.000 em um ano. Este cálculo é feito através da estimativa de uma taxa de juro inversa (taxa de desconto) que funciona como um cálculo do valor do dinheiro no tempo. Por exemplo, usando uma taxa de desconto de 10%, $10.000 em um ano valeriam $9.090,90 hoje (10.000 / 1,1).

A TIR é igual à taxa de desconto que torna o valor atual líquido dos fluxos de caixa futuros igual a zero. A TIR indica a taxa de retorno anual para um dado investimento – não importa o quão longe no futuro – e um dado fluxo de caixa futuro esperado.

Por exemplo, suponha que um investidor precisa de $100.000 para um projeto, e o projeto é estimado em gerar $35.000 em fluxos de caixa a cada ano durante três anos. A TIR é a taxa na qual esses fluxos de caixa futuros podem ser descontados para igual $100.000,

TIR assume que os dividendos e fluxos de caixa são reinvestidos à taxa de desconto, o que nem sempre é o caso. Se a taxa de reinvestimento não for tão robusta, a TIR fará um projeto parecer mais atraente do que realmente é. É por isso que pode haver uma vantagem em usar a taxa interna de retorno modificada (TIRR) em vez disso.