Är negativ pris till vinst ett dåligt tecken för investerare?

Kurs-till-förtjänstförhållandet är definitivt ett av de vanligaste värderingsförhållandena som investerarna använder för att utvärdera ett företag. Även om jag inte använder detta förhållande alltför ofta, kontrollerar jag dock då och då PE för företag och branscher för att försöka se dem från en annan vinkel.

När jag nyligen gick igenom en lista över företag som inte gör vinst, med andra ord förlorar pengar. Därför körde jag en enkel fråga på stock screener för att hitta listan över företag med negativ vinst per aktie under de tolv senaste månaderna.

Inte förvånande hittade jag namnen på många stora företag i den listan. Några av dessa företag med negativ vinst per aktie under de senaste tolv månaderna var State bank of India (SBI), Lupin, Adani Power, Tata Communication, Idea, Bank of Baroda, Future consumers osv. Här är en detaljerad lista över sådana företag:

(Källa: Trading View)

Och självfallet kommer priset i förhållande till vinsten att vara negativt när ett företags vinst är negativ. När man ser så många stora namn på listan över företag med negativt PE är det lätt att dra slutsatsen att det kommer att finnas tusentals människor som investerar i företag som förlorar pengar.

Därför bestämde jag mig för att i det här inlägget diskutera om negativt pris till vinst för ett företag är ett dåligt tecken för investerarna. Låt oss börja!

Hur Price to Earnings ratio beräknas?

Som namnet antyder beräknas Price to earnings ratio genom att dividera det aktuella marknadspriset per aktie med dess vinst per aktie.

Till exempel, om aktiekursen för ett företag är 100 rupier och den årliga vinsten per aktie är 20 rupier, så kommer Price to earnings ratio att vara lika med 100/20 i.e. 5.

PE-förhållandet för ett företag återspeglar hur mycket människor är villiga att betala för aktien jämfört med varje Rs 1 i vinst. För ett företag med en PE-kvot på 5 betyder det till exempel att folk är beredda att betala en premie på 5 gånger för varje Rs 1 i vinst. Ju lägre denna premie är, desto bättre för investerarna.

PE-kvoten används ofta av investerare för att ta reda på om en aktie är undervärderad eller övervärderad. Vanligtvis är ett företag med en lägre PE-kvot ett bättre värderat företag. Till exempel är ett företag med PE på 8 jämförelsevis undervärderat jämfört med ett företag med PE på 12.

Och läs mer:

Negativ kurs till vinst

Grundläggande är att aktiekursen för ett företag inte kan bli negativ. Om priset till intäkterna är negativt betyder det därför att företaget har negativa intäkter.

Och även om det är tillrådligt att investera i företag med lägre PE-kvot, men när denna kvot blir negativ är det kanske inte gynnsamt för investerarna.

En negativ kurs till vinst innebär att företaget inte gör vinst och därför, varför vill du investera i företag som förlorar pengar? Som en tumregel bör du undvika att investera i företag med negativ vinstkvot. Om du vill leva efter en enda regel för PE kan detta fungera utmärkt för dig.

För övrigt innebär ett företag med ett konsekvent negativt PE att det inte kan generera vinster under en lång tidsperiod och därför kan det hamna i svårigheter när det driver sin normala affärsverksamhet och i värsta fall kan det riskera att gå i konkurs.

Snabb notering: De flesta finansiella webbplatser visar inte det negativa priset till vinst för ett företag. I allmänhet använder de ordet ”Not applicable” eller ” – ” för företag med en negativ vinstkvot.

När en negativ vinstkvot kanske inte är ett dåligt tecken.

Flera branscher som läkemedels- eller teknikbranschen kan ha en negativ vinstkvot om de spenderar mycket pengar på sin forskning och utveckling. Även om det kan vara ofördelaktigt för dem på kort sikt, men om de kan spendera sina pengar i rätt riktning kan det vara en bra utgift på lång sikt.

Till exempel, om ett läkemedelsföretag kan bygga ett läkemedel för en sällsynt sjukdom och får ett patent för det, kan företaget generera en hel del vinster genom den forskningen i framtiden.

Samma sak gäller om ett teknikföretag kan skapa en störning genom sin forskning (några av sådana trendiga tekniker just nu är artificiell intelligens, djupinlärning eller blockchain), kan de kanske skapa en konkurrensfördel och generera vinster på lång sikt. Och därför är många investerare villiga att investera i sådana branscher även när de inte tjänar pengar.

Notera: Ibland kan ett företag också ha ett negativt PE på grund av förändrade redovisningsnormer eller på grund av några oväntade händelser. I ett sådant scenario bör du inte betrakta det som ett dåligt tecken och kan vilja undersöka vidare.

Hur man korrekt analyserar negativt PE-förhållande?

När du studerar ett företags pris/vinstförhållande ska du jämföra PE med konkurrenterna och historiska resultat. Om företagets PE konsekvent sjunker under de senaste många åren kan det vara ett varningstecken. Om dessutom PE för alla andra konkurrenter är positivt och hyfsat högt kan det negativa priset i förhållande till intäkterna för det företaget vara ett varningstecken.

Flerst, genom att jämföra företagets pris i förhållande till intäkterna med branschgenomsnittet kan du också få en grov uppfattning om företagets situation.

Och läs mer: #19 Viktigaste finansiella nyckeltal för investerare

Avslutande tankar

I allmänhet är det att föredra för investerare att hålla sig borta från företag med ett negativt pris/vinstförhållande. Som investerare bör man hitta fundamentalt starka företag att investera i som konsekvent tjänar pengar.

Om ett företag konsekvent redovisar ett negativt PE under en längre tid bör man vara orolig för det. Hur som helst, i några branscher kan du ta en titt på företagets utgifter för forskning och utveckling genom att kika i deras resultaträkning. Detta kan ge dig en uppfattning om företaget arbetar med någon banbrytande forskning eller helt enkelt förlorar pengar på sin verksamhet.

Finally, never make your investment decision based on just one ratio. Pris- och intäktsförhållandet är bara ett värderingsverktyg. Bortsett från PE-kvoten bör du även titta på andra kvantitativa och kvalitativa aspekter innan du gör ditt val.