409A-värderingar
När en persons aktier blir oåterkalleliga, eller när en person utnyttjar en option, fastställer skatteverket den skatt som personen är skyldig. Men om ingen köper och säljer aktier, vilket är fallet i de flesta nystartade företag, är aktiernas värde – och därmed den skatt som eventuellt ska betalas – inte uppenbart.
Definition Det verkliga marknadsvärdet (FMV) för en vara eller egendom avser ett pris som köparen och säljaren har kommit överens om, när båda parter är villiga, kunniga och inte utsätts för direkta påtryckningar för att genomföra utbytet. Det verkliga marknadsvärdet på ett företags aktier avser det pris till vilket ett företag ger ut aktier till sina anställda, och används av skattemyndigheten för att beräkna hur mycket skatt en anställd är skyldig på den aktieersättning han eller hon får. Det verkliga marknadsvärdet för ett företags aktier bestäms av företagets senaste 409A-värdering.
Definition En 409A-värdering är en bedömning som privata företag är skyldiga att göra enligt IRS när det gäller värdet av alla aktier som företaget ger ut eller erbjuder de anställda. Ett företag vill att 409A-värdet ska vara lågt, så att de anställda tjänar mer på optionerna, men inte så lågt att IRS inte anser att det är rimligt. För att minimera risken för att en 409A-värdering manipuleras till företagets fördel anlitar företagen oberoende företag för att utföra 409A-värderingar, vanligen årligen eller efter händelser som till exempel fondanskaffning.
Den 409A-värdering som görs av de anställdas eget kapital är vanligen mycket lägre än vad investerare betalar för preferensaktier; ofta kan den bara vara en tredjedel eller mindre av priset på preferensaktierna.
kontrovers Även om 409A-processen krävs och är helt standardiserad för nystartade företag, är praktiken en märklig blandning av formaliteter och fullständiga gissningar. Den har av riskkapitalisten Bill Gurley kallats ”ganska exakt – anmärkningsvärt felaktig”. Du kan läsa mer om dess nyanser och kontroverser.
En 409A måste dock ske var 12:e månad för att ge företaget safe harbor. En 409A måste också göras efter varje händelse som kan anses vara en ”väsentlig händelse”, vilket är ett fint sätt att säga varje händelse som kan förändra företagets pris eller värde på ett betydelsefullt sätt. Andra exempel kan vara om en VD slutar, om företaget börjar tjäna massor av pengar eller om det sker ett förvärv.