Retur på investeringar vs. internränta: Vadär skillnaden?

by: adminPosted on:

Avkastning på investeringar (ROI) vs. intern avkastning (IRR): Det finns många sätt att mäta investeringsresultat, men få mått är mer populära och meningsfulla än avkastning på investeringar (ROI) och intern avkastning (IRR). Inom alla typer av investeringar är avkastning på investerat kapital vanligare än intern internränta, till stor del på grund av att internräntan är mer förvirrande och svår att beräkna.

Företagen använder båda mätvärdena när de budgeterar kapital, och beslutet om huruvida ett nytt projekt ska genomföras eller inte beror ofta på den prognostiserade avkastningen på investerat kapital eller den interna internräntan. Mjukvara gör det mycket enklare att beräkna IRR, så beslutet om vilket mått som ska användas kokar ner till vilka extrakostnader som måste beaktas.

En annan viktig skillnad mellan IRR och ROI är att ROI anger den totala tillväxten, från början till slut, av investeringen. IRR identifierar den årliga tillväxttakten. De två siffrorna ska normalt sett vara desamma under ett år (med vissa undantag), men de kommer inte att vara desamma under längre perioder.

Nyckelresultat

  • Returne on investment (ROI) och internränta (IRR) är resultatmått för investeringar eller projekt.
  • ROI är vanligare än IRR, eftersom IRR tenderar att vara svårare att beräkna – även om mjukvara har gjort det enklare att beräkna IRR.
  • ROI anger den totala tillväxten, från början till slut, för en investering, medan IRR identifierar den årliga tillväxttakten.
  • Och även om de två siffrorna kommer att vara ungefär desamma under ett år, kommer de inte att vara desamma under längre perioder.

Avkastning på investeringar (ROI)

Avkastning på investeringar – ibland kallad avkastningsgrad (ROR) – är den procentuella ökningen eller minskningen av en investering under en viss period. Den beräknas genom att ta skillnaden mellan det nuvarande eller förväntade värdet och det ursprungliga värdet dividerat med det ursprungliga värdet och multiplicerat med 100.

Antag till exempel att en investering ursprungligen gjordes för 200 dollar och nu är värd 300 dollar. Avkastningen för denna investering är 50 %.

Denna beräkning fungerar för vilken period som helst, men det finns en risk med att utvärdera långsiktiga investeringsavkastningar med hjälp av avkastning på investerat kapital – en avkastning på 80 % låter imponerande för en femårig investering, men mindre imponerande för en 35-årig investering.

Och även om siffror för avkastning på investerat kapital kan beräknas för nästan vilken verksamhet som helst där en investering har gjorts och där ett utfall kan mätas, kommer utfallet av en beräkning av avkastning på investerat kapital att variera beroende på vilka siffror som ingår som intäkter och kostnader. Ju längre en investeringshorisont är, desto mer utmanande kan det vara att exakt projicera eller fastställa intäkter, kostnader och andra faktorer, såsom inflationstakt eller skattesats.

Det kan också vara svårt att göra exakta uppskattningar när man mäter det monetära värdet av resultat och kostnader för projektbaserade program eller processer. Ett exempel är att beräkna ROI för en personalavdelning inom en organisation. Dessa kostnader kan vara svåra att kvantifiera på kort sikt och i synnerhet på lång sikt när verksamheten eller programmet utvecklas och faktorer förändras. På grund av dessa utmaningar kan ROI vara mindre meningsfull för långsiktiga investeringar.

Intern avkastning (IRR)

Förr datorerna var det få som tog sig tid att beräkna IRR. Formeln för IRR är följande:

IRR=NPV=∑t=1TCt(1+r)t=C0=0här:IRR=Intern avkastning\begin{aligned}. &IRR=NPV=\sum^T_{t=1}\frac{C_t}{(1+r)^t}=C_0=0\\ &\textbf{where:}\\\ &IRR=\text{Intern avkastning}\\ &NPV=\text{Närvärde} \end{aligned}IRR=NPV=t=1∑T(1+r)tCt=C0=0 varvid:IRR=Intern avkastningsränta

För att beräkna IRR med hjälp av formeln skulle man sätta NPV lika med noll och lösa diskonteringsräntan (r), som är IRR. På grund av formelns natur kan IRR dock inte beräknas analytiskt utan måste beräknas antingen genom trial-and-error eller med hjälp av programvara som är programmerad för att beräkna IRR.

1:12

Regel om internränta

Det yttersta målet med IRR är att identifiera diskonteringsräntan som gör att nuvärdet av summan av årliga nominella inflöden av kontanta medel blir lika stort som det ursprungliga nettokontantutlägget för investeringen.

För att beräkna IRR bör investeraren förstå begreppen diskonteringsränta och nettokonjunkturvärde (NPV). Tänk på följande problem – en man erbjuder en investerare 10 000 dollar, men investeraren måste vänta ett år på att få pengarna. Hur mycket pengar skulle investeraren optimalt sett betala i dag för att få dessa 10 000 dollar om ett år?

Investeraren måste med andra ord beräkna nuvärdet motsvarande de garanterade 10 000 dollar om ett år. Denna beräkning görs genom att uppskatta en omvänd ränta (diskonteringsränta) som fungerar som en bakåtriktad beräkning av pengarnas tidsvärde. Om man till exempel använder en diskonteringsränta på 10 % skulle 10 000 dollar om ett år vara värda 9 090,90 dollar i dag (10 000 / 1,1).

Den interna räntan är lika med den diskonteringsränta som gör att nettonuvärdet av framtida kassaflöden blir lika med noll. IRR anger den årliga avkastningen för en viss investering – oavsett hur långt in i framtiden – och ett visst förväntat framtida kassaflöde.

Antag till exempel att en investerare behöver 100 000 dollar för ett projekt och att projektet beräknas generera 35 000 dollar i kassaflöden varje år under tre år. IRR är den ränta med vilken dessa framtida kassaflöden kan diskonteras för att motsvara 100 000 dollar.

IRR förutsätter att utdelningar och kassaflöden återinvesteras till diskonteringsräntan, vilket inte alltid är fallet. Om återinvesteringsräntan inte är lika robust kommer IRR att få ett projekt att se mer attraktivt ut än vad det faktiskt är. Därför kan det vara en fördel att använda den modifierade internräntan (MIRR) i stället.

Lämna ett svar

Din e-postadress kommer inte publiceras.