Revenue Bonds

Wat zijn Revenue Bonds?

Revenue obligaties zijn obligaties uitgegeven door gemeentelijke bedrijven waarbij de inkomsten uit inkomstengenererende projecten zoals tolbruggen, snelwegen, rioleringsfaciliteiten, de bouw van luchthavens, wegen, het lokale stadion worden gebruikt voor het terugbetalen van de schuldverplichting (zowel rente als hoofdsom component). Deze worden vaak uitgegeven door de overheidsinstelling en de inkomsten worden gedekt door inkomsten die uit de projecten worden gegenereerd. Er zijn emissies met een nominale waarde van 1000 & 5000 met halfjaarlijkse betalingen. Sommige zijn uitgegeven in de vorm van nulcouponobligaties.

Laten we een voorbeeld beschouwen

Peter belegt in vastrentende waarden. Hij ziet dat een plaatselijke gemeente 10 miljoen dollar inzamelt om de bouw van een nieuwe brug te financieren door de uitgifte van inkomstenobligaties. Na een zorgvuldige beoordeling van de kredietwaardigheid van de projecten heeft hij er alle vertrouwen in dat het project voldoende inkomsten zal genereren om de opbrengsten terug te betalen, en besluit hij deze te kopen.

Karakteristieken van Revenue Bonds

#1 – Langerlopend

Deze obligaties worden gebruikt om langetermijnprojecten te financieren, dus de looptijd varieert vaak van 20 tot 30 jaar. Zowel de rente als de hoofdsom worden betaald nadat de exploitatiekosten van de projecten zijn gedekt. Als het project niet genoeg middelen genereert, kan de betaling worden uitgesteld tot een latere datum.

#2 – Hoger rendement

Ze bieden een hoger rendement dan de algemene obligaties, omdat ze worden gedekt door de opbrengsten van het project, is er een groter risico van niet-betaling van het beloofde rendement, dus de belegger wordt gecompenseerd met een hoger rendement in vergelijking met obligaties met algemene verplichtingen om ze aan te trekken.

#3 – Geen aanspraak op activa

De obligatiehouders hebben geen enkele aanspraak op de activa van de projecten. Als de projecten geen succes blijken te zijn, kunnen de obligatiehouders de tolwegen of de apparatuur niet terugvorderen.

#4 – Emissies met call-bepaling

Deze obligaties worden uitgegeven met een catastrofe call-bepaling, die de emittent in staat stelt de obligaties terug te vorderen als de inkomsten genererende faciliteit wordt vernietigd.

#5 – Insurance or Guarantee in Case of Default

Such bonds are exposed to credit, interest, call, and market risks similar to other class of debt. To avoid defaulting on its obligation, the issuer often provides insurance on their bonds. In sommige gevallen verstrekken federale agentschappen ook een garantie.

Soorten inkomstenobligaties

• Industriële obligaties financieren openbare projecten zoals parken, het stadion dat ze zullen genereren gebruiksvoer wanneer geboekt voor concerten, sportevenementen, vergaderingen.
• Airportobligaties om de bouw van luchthavens te financieren, landingsrechten, brandstofheffingen, leasebetalingen om de obligaties te beveiligen.
• Obligaties van openbare nutsbedrijven die financieren door de verkoop van elektriciteit.
• Hospitaalobligaties die de bouw van ziekenhuizen, renovatie en de aankoop van apparatuur financieren.
• Highway bonds die worden gebruikt voor de bouw van inkomstengenererende faciliteiten, zoals bruggen en tolwegen.
• Transportobligaties worden uitgegeven voor de financiering van lokaal openbaar vervoer, zoals bussen, metrostelsels.
• Speciale belastingobligaties genereren fondsen door een belasting te heffen op een bepaalde activiteit of activa, bijv, de speciale belasting kan worden geheven op de verkoop van alcohol of tabak.
• Rioolprojecten waarbij geld wordt gegenereerd uit gebruiksvergoedingen, aanslagkosten, aansluitvoer wordt gebruikt voor de betaling van obligaties.

Voordelen

Een van de voordelen van beleggen in inkomstenobligaties is dat de rente-inkomsten meestal zijn vrijgesteld van federale, staats- of lokale belastingen. Het is dus heel voordelig voor beleggers met een hoog inkomen in de belastingschijf. Vanwege dit voordeel is het populair in staten met een hoog belastingtarief. Stel u een belegger voor met een totale portefeuille van $500000. Hij overweegt alternatieve manieren van beleggen waaruit hij de volgende twee opties kiest:

• Optie 1 Bedrijfsobligaties kopen die een totale jaarlijkse opbrengst van 7% opleveren, d.w.z. $35000
• Optie 2 Gemeentelijke belastingvrije obligaties kopen @opbrengst van 5%, d.w.z., $25000 rente-inkomsten per jaar.

Kiest hij voor optie 1, dan moet hij nog steeds inkomstenbelasting betalen van zeg 30% (van toepassing in die staat), d.w.z. $10500, waardoor zijn rente-inkomsten dalen tot $24500. In het laatste geval hoeft hij echter niets aan de belastingdienst te betalen en mag hij het volledige bedrag houden.

#1 – Gemeentelijke obligaties kunnen als minder volatiel worden beschouwd

Obligaties met een korte looptijd zijn minder volatiel en hun waarde schommelt niet vaak in vergelijking met obligaties met een langere looptijd. Er is echter een wisselwerking tussen risico en rendement, waarbij de rendementen lager zijn voor obligaties met een kortere looptijd.

#2 – Obligatiehouders zijn nogal emotioneel gehecht

Wanneer een obligatiehouder een gemeentelijke obligatie koopt die door de overheid of lokale autoriteiten wordt gebruikt om een ziekenhuis, school of sporthal in de plaats te financieren, helpt dit om de levensstijl van een gemiddeld persoon te verbeteren, dus de obligatiehouder houdt ze aan tot de vervaldatum

Voordelen

#1 – Hogere risico’s op wanbetaling

Omdat ze niet worden gedekt door het volle vertrouwen en krediet van de gemeente, zijn ze onderhevig aan hogere risico’s op wanbetaling in vergelijking met algemene obligaties

#2 – Inflatie zet neerwaartse druk op het rendement

Het inflatiepercentage heeft een drastische invloed op het rendement van deze obligaties. Obligaties met variabele rente bieden echter wel enige bescherming tegen inflatie.

#3 – Voordeel van belastingvrijstelling kan worden ingetrokken

Aanstaande belastingwetgeving heeft gevolgen voor de waarde van inkomstenobligaties als het belastingtarief van de staat of de federale overheid wordt verlaagd. Met andere woorden, deze obligaties bieden maximaal voordeel aan de hoge belasting omgeving waar een hoge belastingschijf individu belastingvrijstelling voordeel krijgt. Als vrijstelling kunnen deze belastingvrijstellingsvoordelen die aan inkomstenobligaties worden verleend, door de IRS worden ingetrokken.

Key Points to Remember

• Rating agencies beoordelen deze obligaties op basis van hun vermogen om rente en hoofdsom terug te betalen. Ze evalueren ook het kasstroomgenererende vermogen van de projecten.
• Mutual funds en municipal bonds investment trust zijn de meest gebruikelijke manieren om te beleggen in inkomsten en andere vormen van gemeentelijke obligaties.
• Net als gewone obligaties zijn inkomstenobligaties omgekeerd evenredig met de rente, d.w.z., prijsdalingen zijn rentestijgingen en omgekeerd.
• Deze obligaties kunnen worden uitgegeven in de vorm van een gespreide vervaldatum en staan bekend als serieobligaties.
• Zij verschillen van obligaties met een algemene verplichting die niet investeren in inkomstengenererende projecten, maar service verlenen aan de hele gemeenschap, terwijl projecten die met dergelijke obligaties worden gefinancierd alleen ten laste komen van de gemeenschap die voor de service betaalt.
• Hoe lager de belastingschijf, hoe gunstiger de investering in bedrijfsobligaties, omdat de belastingdruk toeneemt. Gemeentelijke obligaties lijken aantrekkelijker.

Conclusie

Het overgrote deel van de gemeentelijke obligaties bestaat uit winstgevende obligaties. Investors willing to buy these bonds must know the varieties available, as well as how the project will produce the promised return on a consistent basis.

Recommended Articles

This has been a guide to What is Revenue Bonds & its Definition. Here we discuss the revenue bond types and characteristics along with the example, advantages, and disadvantages. You can learn more about from the following articles –

• Bullet Bond Definition
• Bond Fund
• Yankee Bonds Definition
• Agency Bond